黄金走势分析：美元创三个月最大单日跌幅、金价反弹“戛然而止”，后市研判！

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美元创三个月最大单日跌幅，黄金冲高回落失4100！

周四（7月30日）凌晨，美联储7月利率决议宣布将联邦基金利率的目标区间维持在3.5%至3.75%不变，为连续5次不变。此次会议有三名投票委员倾向加息25基点，凸显内部分歧加剧。这些票委此前曾明确表示，需要提高利率以应对通胀，因通胀率已连续五年多高于2%的目标。

最新决议声明指出，尽管中东冲突等因素导致不确定性加剧，但经济活动仍在稳步扩张。尽管美国劳动力人口有所萎缩，但就业增长与劳动力增长保持同步，失业率变化不大。

在中东紧张局势升温、美国政府新关税等因素推动下，市场对通胀上升担忧显著升温。尽管美联储主席沃什会后称将毫不犹豫地采取行动应对通胀，向市场释放出“鹰派暂停”信号。但对于美联储并未采取加息的实际行动，沃什的解析为两次会议期间美债名义和实际收益率均明显上升，市场已经替美联储完成紧缩。

美联储利率决议公布后，美元指数自101.0上方大幅下跌0.58%，一举跌破101.0水平，创下自4月30日以来三个月最大单日跌幅。黄金则依赖4000美元关口大幅反弹逾百美元至日内高位4116美元，但黄金涨势并未能持续，最终回落至4030美元附近整理，回吐大部分涨幅。

美联储政策公信力或受质疑，30年期美债收益率突破5.2%

笔者认为，对于沃什毫不犹豫采取行动应对通胀的言论，市场似乎并不卖账，市场对9月乃至更远期采取利率行动的前景产生疑虑，将加息25基点推迟至10月。

美国30年期国债收益率：

图片来源于：tradingview

笔者认为，沃什的表态表明其试图减少政策干预，更多依赖市场利率自发上升来收紧金融条件，但这一做法将削弱市场对美联储政策公信力的信心，30年期国债收益率涨14个基点至5.23%，创2007年以来新高。

美债收益率的攀升表明市场认为美联储采取的行动不足以建立其抗击通胀的信誉，因而对债券寻求更高的期限溢价，以补偿未来通胀与政策的不确定性。

对于黄金而言，美联储不加息、美元下跌均于短期为黄金提供上涨动力。然而随着美债收益率的进一步攀升，这与加息的实际效果相同，实际利率走高对无息资产黄金构成打压。更重要的是，美债收益率持续走高还可能进一步加剧当前美国科技股的抛售，进而令黄金面临抛售压力。

综上所述，笔者认为黄金短期仍处于“寻底”阶段，不排除再度下探4000美元关口下方支撑。后续市场焦点仍在于中东局势及人工智能（AI）热潮对通胀的影响（即AI导致的短期通胀效应或已经显现，而通缩效应大概率会逐步释放）。投资者可重点关注7-8月就业、通胀数据及8月27日沃什的Jackson Hole讲话。

黄金技术分析：反弹乏力，或再度下探4000关口支撑

黄金日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，黄金短期存在进一步下行考验4000关口及3900美元两大支撑可能。需尤其关注3900美元得失，该水平被视为中期多空分界线。若击穿3900美元，则下行空间将被进一步打开。但若黄金有效突破4170美元，则阶段反弹有望开启，上方关注4360美元甚至4500美元阻力。