BOE利率预计将维持在3.75%不变，市场寻找政策线索

• 英国央行预计将在“超级星期四”连续第五次会议上将利率维持在3.75%。
• 市场关注英国央行货币政策报告、MPC投票分歧以及贝利行长的讲话。
• 英镑下一步的方向性走势取决于英国央行这一事件风险。

尽管7月油价再度飙升，且英国（UK）领导层发生变动，英国央行（BoE）仍有望在周四连续第五次会议上将基准银行利率维持在3.75%不变。

由于市场普遍预期不会有利率变动，货币政策委员会（MPC）决策者预计将在7月货币政策会议上以7票对2票的结果投票维持利率不变，与6月时的投票结果相同。

由于这是“超级星期四”，将于GMT时间11:00与政策声明一同公布的货币政策报告（MPR）和会议纪要将受到密切审视，以寻找新的政策线索。英国央行行长安德鲁-贝利（Andrew Bailey）的新闻发布会将于GMT时间11:30举行。

英镑（GBP）下一步的方向性走势很可能将由英国央行的政策公告所驱动。

英国央行会否为今年晚些时候加息保留大门？

早在6月，英国央行在美国（US）总统唐纳德-特朗普与伊朗签署协议以结束中东冲突后决定按兵不动，贝利行长表示他对此“非常鼓舞”，但这并不会阻止英国通胀进一步上升。

随后，英国国家统计局（ONS）公布的数据显示，英国6月年率消费者物价指数（CPI）通胀放缓至2.6%，低于5月的2.8%，也低于市场预期的2.7%。通胀放缓主要归因于伊朗战争短暂降温，导致整个6月燃料价格回落。

与此同时，英国劳动力市场发出了喜忧参半的信号，截至5月的三个月失业率维持在4.9%不变，而市场原本预期将升至5%，包括奖金在内的年平均工资增速放缓至4.3%，低于预期的4.5%。 

这一组合可能会减轻英国央行在未来几个月加息的压力。

然而，7月上旬海湾地区敌对行动重启，再次点燃了全球通胀担忧，布伦特原油价格反弹回到100美元关口。

在通胀有望稳稳高于央行2.0%目标、经济放缓迹象显现，以及英国新任首相安迪-伯纳姆（Andy Burnham）面临严峻财政路径的背景下，英国央行预计将在本周的政策声明中继续维持观望措辞。

最新路透调查显示，绝大多数受访者（70人中有58人）认为银行利率将在2026年全年维持在3.75%。与此同时，BBH分析师表示，“掉期曲线暗示未来12个月将收紧75个基点（bps），至4.50%。”这凸显了经济学家预期与当前市场定价之间的分歧。

话虽如此，英国央行在《货币政策报告》中更新的通胀和增长预测也可能暗示今年晚些时候存在加息的可能性，尤其是在通胀风险仍然居高不下的情况下。

英国央行利率决议将如何影响英镑/美元？

在美国与伊朗之间最新一轮停火暂停后，市场情绪谨慎乐观，英镑兑美元（USD）仍承压于约1.3300附近的4周低点。

如果英国央行维持谨慎基调，贝利行长几乎不给出任何收紧信号，同时货币政策委员会（MPC）的投票分歧符合预期，英镑可能重新面临抛售压力。在这种情况下，英镑/美元可能转而下探1.3250区域。

另一方面，如果英国央行强调持续的通胀风险，上调通胀预测，并暗示今年晚些时候加息仍是现实可能，英镑可能重新引发反弹。若投票分歧显示有两名以上委员支持加息，则可能重新点燃今年加息押注，推动英镑/美元升向1.3500心理关口。

FXStreet亚洲时段首席分析师Dhwani Mehta对英镑/美元提供了简要技术前景： 

“该货币对维持看跌的短期倾向，因为其仍低于50日、21日、100日和200日简单移动均线（SMA），这些均线大致聚集在1.3360至1.3400之间。14日相对强弱指数（RSI）在43附近，表明下行动能温和但并不极端，这暗示英镑/美元在日线图上仍是‘逢高卖出’交易。”

上行方面，初步阻力位于1.3362附近的50日SMA，随后是1.3373的21日SMA，而更广泛的看跌上限则在1.3400附近得到强化，该位置为100日和200日SMA的汇合处。相反，初步下行可能受到1.3250心理关口支撑，若跌破该位，新的下跌趋势可能启动，目标指向6月24日低点1.3140，”Dhwani补充道。 

法国兴业银行质疑激进的OIS定价，英国央行预期出现分歧

法国兴业银行策略师维持认为，“我们的基准情景仍是政策在2026年之前保持不变”，不过他们警告称，“若海湾地区冲突如何演变，较高利率的风险并未被排除。”在此背景下，他们指出市场定价与其对当前状况的判断之间存在脱节，并表示，“OIS曲线目前定价到年底约为40个基点，考虑到政策仅略具限制性且劳动力市场正在放松，这一预期偏激进。”