黄金跌超两百美元失4500关口，白银自高位挫15%！发生了什么？

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贵金属全线回落，黄金重挫超两百美元、白银自高位跌15%

周一（12月29日）以黄金、白银为代表的金属全线冲高回落，黄金盘中一度攀升至4550美元，但其后辗转下挫超200美元至4302美元，失守4500美元关口。白银继上周五（12月26日）大涨超10%后周一（12月29日）跳空高开，一度突破80关口至高位83.75美元，但最终回吐全部跌幅，自高位以来下挫15%，报72.0美元。

假期流动性稀缺或仍是近期行情波动扩大主要因素。另外，贵金属近期进入“狂热阶段”，黄金、白银技术上RSI均进入超买区域，为市场短期获利了结提供依据。

白银价格日线图：

图片来源于：tradingview

值得留意的是，贵金属近期火热行情主要得益于在结构性供应短缺、工业需求、美联储宽松预期等一系列因素推动。而黄金、白银上涨核心逻辑在于对美国长期结构性赤字重新定价。黄金是对美元信用直接反映，而白银更应突出其工业属性。

目前市场聚焦于特朗普或将于1月第一周指定美联储新主席人选。市场普遍认为新任美联储主席将由美联储前理事凯文·沃什担任。更重要的是，摩根大通戴蒙曾公开表态支持沃什出任美联储主席。这大幅缓解了市场对美联储独立性受冲击，进而导致长端利率飙升的担忧。

而随着激进降息被排除在市场外，美元指数于关键支撑98.0暂时企稳，贵金属则迎来冲高回落行情。

另外，美国银行行政总裁莫伊尼汉(Brian Moynihan)表示，在2025年关税对美国经济造成冲击后，预计特朗普政府2026年将让贸易紧张局势降级。

莫伊尼汉接受哥伦比亚广播公司新闻(CBS News)节目采访时表示，美银预计贸易冲突将会“降级，而非升级”，平均关税在15%，但对于不承诺购买美国商品或降低非关税壁垒的国家，关税税率会更高。

他称，关税率料“从普遍的10%提高到大面积15%”，相关影响并不大，那是局势开始缓和的起点。

不过，莫伊尼汉提到，中国的情况则另当别论，北美贸易伙伴也一样，美国-墨西哥-加拿大协议的评估计划在明年进行。但就全球整体而言，可以看到贸易战已接近尾声。

金银比创近13年新低：

图片来源于：sc.macromicro.me

金银比从4月20日103.36快速降至58.98，创近13年新低。黄金、白银上涨核心逻辑在于对美国长期结构性赤字重新定价。黄金是对美元信用直接反映，而白银更应突出其工业属性。从长期而言，若金银比降至15，白银或冲击300美元。但短期而言，若以金银比近十年低位70作参考，银价或已“超买”，投资者需警惕金银比50附近白银涨势放缓可能。

白银技术分析：时间节点临近，短期警惕进一步回落可能

白银日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，白银突破75美元后呈现加速上行，一度突破80关口，而大幅上涨后短期超买存在修正需求。目前白银关注潜在时间节点12月30日，警惕短期升势逆转可能。