白银价格逼近84美元后大跳水！什么原因？未来走势如何？

投资慧眼Insights - 获利了结导致白银和黄金冲高回落，不过此轮技术性回调并未改变贵金属的长期趋势。

12月29日，白银和黄金突发跳水，白银一度从涨6%到跌2%，涨至83.9美元/盎司后直线走低至74.6美元/盎司。黄金则一度跌破4500美元关口。

为何白银突发跳水？

消息面上，美国总统特朗普称俄乌“接近达成协议”。但细节分歧令最终协议仍面临严峻考验，因此该消息大概率不是金银下跌的直接原因。

分析指出，本轮白银冲高回落是技术性回调。技术面看，白银价格已连续多日超买，回调风险越来越大。

“贵金属交易的短期风险已经明显增加，新高过后短期投资者获利了结的风险加大，且年末流动性稀薄可能加剧了价格波动，使得短期内的走势更难以解读。”瑞银警告称。

【图源：TradingView；白银价格走势】

白银是否已经涨到顶了？

2026年初至今，白银价格累计上涨171%，涨幅远超黄金的70%。

IG分析师Tony Sycamore表示，白银之所以跑赢黄金，有多重原因。首先，白银市场规模更小，库存更紧张，流动性也更容易迅速枯竭。伦敦黄金市场拥有约7000亿美元的可出借金条作为流动性缓冲，而白银没有类似储备。

宏观策略师Lyn Alden指出，受财政主导和货币贬值驱动，白银有望在2026年挑战100美元大关，但其“低风险高回报”的非对称交易时代已终结。随着估值逐步修复，白银当前已进入涨跌概率更均衡的“对称阶段”。

白银分析师Peter Krauth则认为，尽管短期回调风险犹存，但在即将到来的“狂热阶段”中，白银价格有望冲击300美元/盎司的历史高位。

“金银比率有望剧烈修正，白银将开启一段由供应赤字驱动的长期牛市。”不过Peter Krauth补充称，可能需要再过几年才能触及300美元大关。