【财经纵览】：AI冲击蔓延、VIX恐慌指数飙18%，纳指跌超2%！黄金失守5000、白银挫逾10%

投资慧眼Insights - 立即掌握全球市场动态，尽在投资慧眼财经早餐！

尽管稍早前公布的美国1月非农就业劲增13万人，创2025年4月以来最大增幅。但隔夜美国2年期、10年期美债殖利率仍双双重挫，同时VIX恐慌指数飙升18%，MOVE指数涨11.77%，这或反映投资者对美国经济前景、货币政策不确定性及AI泡沫化的担忧重燃。需留意的是，商品价格同样出现大幅下挫，其中黄金跌超3%，击穿5000美元心理关口、白银跌超10%、铜价跌3.56%，WTI原油跌3.05%。

谷歌(Google)母公司Alphabet近日发行罕见的百年期英镑债券，据分析指出，百年期债券是信贷市场在周期末期过度繁荣的最新迹象。花旗策略员Beata Manthey认为，今年将是牛市，但波动也将加剧，而波动来源正是持续演变的AI交易逻辑，市场目前聚焦于受冲击的企业，同时也在寻找新的受惠者。

美股三大指数全线下挫，其中道指挫1.34%；标指跌1.57%，为连跌第3日；纳指下滑2.03%；中国金龙指数下滑3%。欧股个别发展，英、德股份别跌0.67%及0.01%，法股升0.33%。摩根士丹利等金融股受压，投资者担心人工智能(AI)将颠覆财富管理业务，大摩股价挫4.9%，摩根大通回吐2.6%；业务同样可能受AI威胁的物流商C.H. Robinson，股价泻14.5%。英伟达及特斯拉分别跌1.6%和2.6%；苹果下插5%。

市场行情

美股：美股三大指数普遍下跌，道指跌1.34%；标指跌1.57%；纳指跌2.03%。

欧股：欧洲股市涨跌不一，德国DAX 30指数跌0.67%。法国CAC 40指数涨0.33%。英国富时100指数跌0.67%。

债市：美国十年期基准公债殖利率约4.10%，较上一个交易日上跌7个基点。

商品：黄金跌3.22%，报4921.1美元/盎司。WTI原油跌3.05%，报62.91美元/桶。

外汇：美元指数涨0.01%，报96.92。美元/日圆跌0.35%，欧元/美元持平。

加密货币：比特币24小时内跌1.25%，目前报66210美元。以太币24小时内涨0.3%，目前报1944.8美元。

港股：恒指夜市期指收报26703点，跌283点，较昨日恒指收市27032点，低水330点，成交21378张。国指夜市期指收报9081点，较昨日国指收市低水94点。

宏观要闻

川普：美国必须与伊朗达成协议 否则局势将非常严重

川普当地时间2月12日表示，美国必须与伊朗达成协议，否则局势将非常严重。此外，川普称以色列总理内塔尼亚胡没有说过要求停止谈判，双方也没有讨论过这一问题。他强调，我愿意和他们（伊朗）谈多久就谈多久，如果无法达成协议，将进入第二阶段，而第二阶段对他们来说会非常艰难。

川普称，如果伊朗不达成协议，将会是另一种局面，并警告未来一个月内局势可能迅速发展。川普表示，与以色列总理内塔尼亚胡的会谈非常好，但是否达成协议最终取决于我。他强调，协议必须是非常公平、非常好的协议。

丹麦第二大退休基金考虑削减美国风险敞口

丹麦第二大退休基金ATP表示，正在重新考虑涉及美国的潜在投资风险，因此可能需要降低对美国私募市场的风险敞口。ATP行政总裁Martin Præstegaard接受传媒采访时表示，这家管理资产规模超过1110亿美元的基金公司，目前正在对美国政治体系进行全面评估。他称，美国多年来表现一直非常出色，但问题是能不能持续。ATP即使撤离美国市场，也会循序渐进。

截至去年12月底，ATP的资产组合净值高达6977亿丹麦克朗(折合1116亿美元)，并且高度配置美国资产，组合包括未上市股权、房地产和基础设施。ATP拥有570万个退休金供款成员。Præstegaard说，ATP正在密切关注美国不断上升的债务，而世界其他经济体正在变得更加成熟、运转更加良好，存在着增长潜力和追赶效应，人们或许都想从中分一杯羹。

纽约联储报告：美国消费者和企业承担川普关税成本近九成

纽约联邦储备银行当地时间12日发布报告称，美国消费者和企业承担了川普政府加征关税的大部分成本，比例约为90%，与政府此前由外国承担关税的说法形成对比。报告评估显示，去年美国平均关税水平从2.6%升至13%。其中，1月至8月期间，美国承担了94%的关税冲击；9月至10月为92%；11月为86%。研究指出，在川普首个任期内的经验显示，外国出口商并未显著降价，关税成本几乎100%转嫁至美国进口价格。

美国初请失业金人数降幅不及预期，冬季风暴扰动余波未消

美国劳工部周四公布，截至2月7日当周，各州初领失业救济金人数经季节性调整后减少5000人至22.7万人，略高于市场预期的22.2万人。此次回落仅抵消了前一周激增幅度的一小部分——前一周的跳升被归因于全美大范围的暴风雪及严寒天气，以及2025年底至2026年初季节性波动后的正常化调整。尽管1月就业增长提速、失业率从12月的4.4%降至4.3%，但经济学家仍将劳动力市场定性为低招聘、低裁员状态。报告还显示，截至1月31日当周，续请失业金人数经季节性调整后增加2.1万人至186.2万人。该数据同样受到季节性波动扰动。尽管1月经历长期失业的人数有所减少，但失业持续时间中位数仍接近四年前水平。应届毕业生就业形势依然严峻。

美国1月非农职位增13万个，创去年4月以来最大增幅

美国劳工部公布，1月非农业职位增加13万个，创2025年4月以来最大增幅。市场预期增加7万个；失业率为4.3%，预期为4.4%。显示劳动力市场在经历疲弱的2025年后显现韧性。平均时薪按月增加0.4%，预期为增加0.3%；每周平均工时为34.3小时，预期为34.2小时。

不过，2025年美国非农业职位增幅，由之前公布的平均每月4.9万个大幅修订为仅1.5万个。分析认为，1月就业增长优于预期的部分原因在于，零售商和快递公司等季节性敏感行业去年雇用的假日工人少于往常。1月通常是假日相关裁员最集中的月份。鉴于季节性招聘低迷，裁员规模可能也相应缩小，从而提振了就业增长。尽管1月非农就业增加，但劳动力市场依然不温不火，即使在经济增长强劲的情况下也表现挣扎。对就业和高通胀的焦虑已削弱了美国民众对川普经济施政的满意度。

数据公布后，交易员预期美联储3月份会议降息机会率只有不足5%。交易员料当局今年底前累计降息0.49%，意味年内降息约两次，每次0.25%，减幅较周二的0.59%下降。

花旗认为市场低估美国通胀回升风险

花旗集团的利率团队认为，市场对美国通胀前景过于自满，在物价压力回升时获利的交易因此具有吸引力。花旗利率交易部门策略师Benjamin Wiltshire表示，投资者可能低估了美国消费者的韧性，市场对通胀的预期很可能会小幅上修。Wiltshire在接受采访时称：“市场似乎坚信通胀会降下来，但我们仍处在一个通胀率结构性更高的环境”。

他建议买入美国5年期通胀掉期利率(Inflation Swap rate 5Y5Y)，认为目前约2.5%的水平偏低。Wiltshire指出，鉴于去年美国关税政策未出现许多人预期的快速传导效应，市场不愿意计入更高的通胀风险。

他说：“去给通胀溢价定价的劲头并不存在。我认为从结构上看，通胀风险被低估

全球公司要闻

谷歌发布Gemini 3 Deep Think推理模型升级版

谷歌(Google)周四发布Gemini 3 Deep Think推理模型的升级版，是专为拓展智能边界、解决科学和研究，以及工程领域挑战而打造的专业推理模式。受消息带动，谷歌母公司Alphabet周四股价由跌转升，一度逆市跃高1.7%，至316.24美元，盘中曾反覆回吐0.5%。

Deep Think更新版能应对棘手的研究挑战，这些问题往往缺乏明确的指导原则或唯一的正确答案，数据也常常杂乱无章或不完整。Deep Think将深厚的科学知识与日常工程实践结合，超越了抽象理论，推动了实际应用。全新Deep Think现已在Gemini应用程序中开放给Google AI Ultra订阅用户。此外，谷歌也首次透过Gemini API向部分研究人员、工程师和企业开放Deep Think。

Anthropic完成新一轮300亿美元集资 估值3800亿

美国人工智能(AI)技术开发商Anthropic周四宣布，已经完成金额300亿美元的新一轮集资交易，企业估值达到3800亿美元。随着这家AI公司在与对手OpenAI的竞争中取得进展，这笔交易将进一步增强其实力。

Claude聊天机械人开发商Anthropic称，新加坡政府投资公司和Coatue Management领投本轮集资。D.E. Shaw、Dragoneer Investment、对冲基金名宿蒂尔(Peter Thiel)旗下Founders Fund、Iconiq和MGX共同领投，其他参与者包括红杉资本(Sequoia Capital)、Lightspeed Venture Partners等投资者，以及英伟达(Nvidia)和微软等科技巨头。路透本周较早时报道，全球最大另类资产管理公司黑石集团(BlackRock)，将增持Anthropic股份至约10亿美元。

谷歌发布Gemini 3更新

谷歌母公司Alphabet周四发布升级版双子座3号（Gemini 3）“深度思考”（Deep Think）推理模式，该模式面向谷歌AI超级用户（ultra subscribers）和部分API用户开放，旨在针对科学和工程领域的应用场景。

今日重要事件

美联储米兰、洛根出席活动

瑞士1月CPI月率

欧元区第四季度季调后就业人数季率终值

欧元区12月季调后贸易帐

美国1月未季调CPI年率

美国1月未季调核心CPI年率