美元或处于崩溃边缘？黄金劲升逾50美元，距3500关口仅一步之遥！

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周一（9月1日）黄金自低位3437美元大涨逾50美元至时段高位3489美元，距离历史高位3500关口仅一步之遥。黄金在此之前已录得连续四日上涨，目前更有加速上行的迹象。

黄金价格的强劲除却得益于美联储9月降息预期对金价构成支撑外，美股迎来“东升西降”冲击亦不容忽视。上周五（8月29日）在阿里巴巴推新芯片以减少辉达依赖，这或令投资者迅速冷静，美元是否已处于崩溃边缘？黄金后市如何把握？

美国通胀抬头，惟美联储9月降息几率高烧不退

上周五（8月29日）公布的美国7月核心PCE物价指数同比上涨2.9%。按月上升0.3%，符合预期；按年上升2.9%，创2月以来最高。彭博对经济学家进行的最新调查显示，预料今年下半年美国GDP增长1.1%，低于上半年的1.4%平均增长速度；同时，预期核心通胀将在第四季达到平均3.2%高位。

不过，根据芝商所 FedWatch 工具，当前市场预估Fed 在9 月降息的可能性接近90%。

究其原因，鲍威尔在8月底举行的杰克逊霍尔央行年会上就货币政策倾向实现「鹰」转「鸽」的转变，侧重点从控制通胀转为劳动力市场下行风险。

因此，通胀缓慢攀升并未阻碍市场对美联储9月降息押注，但本周即将公布的非农数据则对降息预期具有重要参考意义。若美国8月非农数据表现疲软，失业率进一步攀升，预计将为FED年内两次降息提供依据。摩根士丹利最新报告预计，美联储9月、12月分别降息25个基点，2026年每季度降息一次25基点，直至目标利率区间降至2.75%-3.0%。

特朗普冲击美联储独立性，美股迎来“东升西降”冲击

另一方面，特朗普对美联储独立性的攻击进一步升级，8月26 日特朗普宣布立即解除美联储理事库克（Lisa Cook）的职务。若白宫成功驱逐库克，这将是美联储理事会不到一个月内的第二次空缺，并将使得特朗普提名的理事在美联储理事会占据多数席位。

问题在于，上周以来投资者在持续狂热、火爆的AI行情中似乎选择忽视美联储独立性的冲击。美国前财长耶伦直言，特朗普“解僱”库克具有极大的危险性，是试图迫使货币政策屈从于总统意志的行为。该举动可能终结美联储的独立性——而随之而来的，将是美国货币政策在国内外公信力的崩塌。

不过，上周五（8月29日）芯片商Marvell收入展望差过预期，股价插水18.6%。加之阿里巴巴研发了一款新的 AI 推理芯片以减少对辉达的依赖。投资者需警惕的是，一旦市场从此前的狂热中冷静下来，美联储独立性冲击或成为加剧市场抛售的重要推力，这亦为黄金提供进一步上行动力。

美元崩溃一触即发？97.0或是重要多空分界线

笔者提醒，目前美元正处于中长期走势的关键选择之中，一旦美元信用风险再度激化，则黄金或重回年初以来的强劲升势之中。从技术角度而言，若美元指数有效击穿97.0，则中长期下行空间有望被进一步打开。

华尔街著名经济学家彼得·希夫前在一场播客节目中表示，美元面临的不只是回调的问题，而是崩溃。其预计美元到今年年底可能会跌至90，或许还会略低于90。而到明年年底，如果（美国）重新实行量化宽松政策，美元指数可能会回落到70。要知道，70大约是2008年以来的最低点。但我确实认为，最终我们会跌破这个点位。而且我预计美元指数会跌至接近40甚至更低。

黄金技术分析：震荡向上格局，短期突破3400或再战历史高位

黄金日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，黄金在突破3450美元后进一步攀升，若黄金企稳3450，后续有望进一步反弹挑战3500美元历史高位甚至3570美元附近阻力。投资者可关注9月7日前后时间节点。总体而言，中长期继续看好黄金，但短期或处于震荡上行格局。