9月1日财经早餐：黄金四个月新高，美芯片股全线下挫、英伟达挫超3%！阿里巴巴推新芯片，股价飙13%

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上周五（8月29日）公布的美国7月个人支出月率继6月上修至成长0.4%后，7月成长0.5%，为 4 个月来最大幅度。美国消费支出占整体经济规模逾三分之二，显示需求依旧保持韧性。但通膨压力挥之不去，美联储最爱通胀指标——核心PCE物价指数在7月份同比上涨2.9%，较前值2.8%有所回升，为今年2月以来最高水平。数据并未打压对FED9月降息预期，但两党围绕支出控制权的争斗加剧及芯片股全线下挫引发市场避险情绪升温。

美国三大股指全线下挫，道指跌0.2%；标指跌0.64%；纳指挫1.15%，中国金龙指数升1.55%。美股芯片板块全线暴跌，费城半导体指数大跌超3%，芯片商Marvell收入展望差过预期，股价插水18.6%。热门股方面，辉达及博通股价齐挫超过3%，戴尔(Dell)上季边际利润逊色，股价急滑8.9%。另外，阿里巴巴研发了一款新的 AI 推理芯片，以增强中国的自主化进程，减少对辉达的依赖，股价飙近13%。

VIX恐慌指数攀升逾6%，美元四连跌，受阻于98.0；黄金升0.88%，四连涨，反弹触及3450；WTI原油跌0.48%；澳元/美元于过去六个交易日录得五日上涨；比特币下破110000美元；以太坊围绕4450美元整理。

宏观要闻

需求保持韧性、通胀回升，美联储9月降息可能性近90%

上周五（8月29日）公布的美国7月个人支出月率继6月上修至成长0.4%后，7月成长0.5%，为 4 个月来最大幅度。美国消费支出占整体经济规模逾三分之二，显示需求依旧保持韧性。

但通膨压力挥之不去，美联储最爱通胀指标——核心PCE物价指数在7月份同比上涨2.9%。美国7月核心个人消费支出(PCE)物价指数按月上升0.3%，符合预期；按年上升2.9%，创2月以来最高。

密歇根大学8月美国消费者信心指数终值为58.2，不及市场预期为58.6。消费者一年通胀预期终值为4.8%高于上月的4.5%；对未来5-10年的年通胀预期为3.5%，较本月早些时候初值调查的3.9%有所改善。这些数据凸显消费者对就业前景和商业状况的焦虑。

根据芝商所 FedWatch 工具，当前市场预估Fed 在9 月降息的可能性接近90%。彭博对经济学家进行的最新调查显示，预料今年下半年美国GDP增长1.1%，低于上半年的1.4%平均增长速度；同时，预期核心通胀将在第四季达到平均3.2%高位。

阿里巴巴推新芯片减少英伟达依赖，美撤3芯片商在华半导体设备授权

据《华尔街日报》周五 (29 日) 报导，中国芯片业者和 AI 开发商在北京政府支持下积极开发自主技术，如阿里巴巴推出新芯片，多家企业开发英伟达 (NVDA-US) 替代品，力拼 AI 竞赛。阿里巴巴原本是英伟达的大客户，现在却和其他中国芯片商一起开发替代产品，填补英伟达因为法规问题无法在中国正常销售的空缺。

H20 是英伟达获准在中国销售的最强 AI 处理器，特朗普 7 月允许英伟达恢复对中国出口，但随后北京以潜在安全风险为由，要求企业暂时不要采购。不过业界认为，中国要做出能和美国最先进芯片抗衡的产品还有很长的路要走。

根据最新《联邦公报》，美国商务部将撤销三星、SK海力士和英特尔在中国取得美国半导体制造设备的豁免许可，意味这3间公司的中国厂房要先经特朗普政府批准，才可购买美国半导体制造设备。相关政策将于今年12月31日生效。

美联储戴利暗示九月降息，称双重目标存在紧张关系

旧金山联储主席戴利表示，决策者很快将准备好降息，并称关税带来的通胀可能只是暂时性的。并称很快就到了重新校准政策、使之更好地匹配经济的时候。戴利称关税相关的价格上涨将是一次性的，要确定这一点还需要时间，但我们不能在等待完全确定的过程中冒着损害劳动力市场的风险。另外，戴利称目前美联储双重目标之间存在紧张关系：关税推高了通胀，而劳动力市场则显示出放缓迹象。

特朗普取消国会批准的49亿美元对外援助，两党争斗激化

特朗普28日致信国会众议院共和党籍议长迈克·约翰逊，称他不会动用国会已批准的49亿美元对外援助，计划停止向15个国际项目提供资金。白宫管理和预算办公室29日早上在社交媒体X平台公布了该信。根据29日提交的一份法庭档，上述49亿美元被指定用于对外援助、联合国维和行动和海外民主促进工作，其中包括美国国际开发署32亿美元的援助资金。该机构已于7月正式关闭。

民主党人警告，任何撤销国会已经批准拨款的企图都将导致今年晚些时候避免联邦政府停摆的谈判失败。参议院民主党领袖查克·舒默说，特朗普采用的策略违法，其意在表明自己有意无视国会通过的任何支出法律，迫使联邦政府于9月底停摆。美国法官未就特朗普罢免库克案当庭作出裁决

特朗普试图解雇美联储理事库克的诉讼在周五的庭审中没有立即裁决，这意味着这位美联储决策官员暂时将继续留任。在华盛顿特区的联邦法院举行的两小时口头辩论后，法官Jia Cobb要求库克的律师在下周二提交一份补充意见，详细阐述为何这一解职行为违法。此案预计最终将提交至美国最高法院。库克否认实施抵押贷款欺诈，称相关指控毫无根据、未经证实，但尚未详细解释其立场依据。

美上诉法庭裁定特朗普关税多数属违法，7月贸易逆差扩至1036亿

美国联邦上诉法庭周五裁定，特朗普的全球关税多数属于违法，但在官司尚未完结之际仍然有效。法院表示，这些加征关税措施可以维持到10月14日，以便美国政府向最高法院上诉。另据路透社报导，法院的这一裁决并不影响特朗普政府根据其他规定而加征的关税，比如加征的钢铝关税。

特朗普回应称，上诉法院错误地表示应该撤销他所主张的全球关税。他说，在诉讼未完结之前，所有关税仍然有效。美国商务部统计局公布，7月商品贸易逆差扩大至1036亿美元，市场预期商品贸易逆差将升至894.5亿美元。商品进口跃升186亿美元，至2815亿美元；商品出口下降1亿美元，至1780亿美元。

市场行情

美股：美股三大指数全线下跌，道指跌0.2%，标指跌0.64%，纳指跌1.15%。

欧股：欧洲股市下挫，德国DAX 30指数跌0.57%。法国CAC 40指数升0.76%。英国富时100指数跌0.32%。

债市：美国十年期基准公债殖利率约4.23%，较上一个交易日上涨3个基点。

商品：黄金涨0.88%，报3446美元/盎司。WTI原油跌0.48%，报64.0美元/桶。

外汇：美元指数跌0.04%，报97.8。美元/日圆涨0.08%，欧元/美元涨0.03%。

加密货币：比特币24小时内涨0.07%，目前报108923美元。以太币24小时内涨2.11%，目前报4466美元。

港股：恒指夜市期指收报25319点，升296点，较昨日恒指收市25077点，高水241点，成交25900张。国指夜市期指收报9042点，较昨日国指收市高水94点。

全球公司要闻

阿里巴巴绩后收涨近13%，市值一夜飙升367亿美元

阿里巴巴周五收涨12.9%，报135美元，创3月19日以来收盘新高。阿里巴巴市值一夜飙367亿美元。阿里巴巴公布的最新财报显示，二季度Non-GAAP净利润同比下降18%，但核心业务展现出强大韧性：云业务收入同比增长26%，淘宝闪购则成为驱动用户增长的最大亮点。

云业务方面，阿里强调过去四个季度已累计在AI基础设施与产品研发上投入超千亿元人民币，正开始转化为业绩增长。二季度阿里云营收同比增长26%至333.98亿元，外部商业化收入中AI贡献已超过20%。公司重申，将在未来三年持续投入3800亿元用于AI资本开支，虽单季投资额会因供应链因素有所波动，但整体节奏不变。阿里同时透露，已为全球AI芯片供应及政策变化准备后备方案，通过与不同合作伙伴合作，建立多元化的供应链储备，从而确保3800亿元投资计划能够如期推进。

欧盟拟对谷歌广告业务处以适度罚款

GOOGL将在未来几周面临欧盟的一笔适度反垄断罚款，原因是其广告技术业务涉嫌反竞争行为。这一决定由欧盟委员会作出，源自欧洲出版商理事会的投诉，委员会随后展开了一项长达四年的调查，并在2023年正式指控谷歌涉嫌偏袒自家广告服务、打压竞争对手。预计这笔罚款规模远不及欧盟竞争监管机构2018年对谷歌开出的创纪录43亿欧元罚款。

Spirit再申请破产 股价盘后暴跌45%

Spirit Aviation股价盘后暴跌45%，此前该公司作出今年的第二次破产公告。投资者对该公司复苏前景的怀疑，而管理层坚称新的重组过程将有助于稳定营运。

今日要闻前瞻

美股劳动节休市一日

澳洲8月TD-MI通胀指数月率

英国8月Nationwide房价指数月率

法国8月SPGI制造业PMI终值

德国8月SPGI制造业PMI终值

欧元区8月SPGI制造业PMI终值

英国8月SPGI制造业PMI终值

欧元区7月失业率