日元汇率持续横盘，对冲基金押注日元即将升破145！

投资慧眼Insights - 对冲基金开始押注日元兑美元汇率即将突破狭窄交易区间，9月底之前或升破145。

美元/日元（USD/JPY）已持续横盘1个月，截至9月1日发稿徘徊在147附近。

芝加哥商品交易所数据显示，杠杆投资者正在期权市场建立头寸，如果日元兑美元汇率突破目前的窄幅波动区间并升值至145以上，这些头寸将获利。

日元兑美元可能走强的驱动因素众多：包括特朗普总统试图解雇美联储理事库克，迫使央行降息；法国政局动荡可能提振日元避险需求；以及本周疲软的美国非农就业数据可能增强市场对美联储宽松政策的押注。

“在法国可能举行不信任投票、特朗普与库克陷入交锋等一系列新闻事件后，我们终于看到对冲基金对持有美元/日元看跌期权的兴趣有所回升。”巴克莱银行亚洲外汇期权主管Mukund Daga表示。

芝加哥商品交易所的数据显示，8月26日美元/日元（USD/JPY）看跌期权的交易量是看涨期权的四倍。当日交易最活跃的9月到期看跌期权执行价为144.93。

【图源：TradingView；2025年美元/日元（USD/JPY）走势】

巴克莱银行并非唯一观察到押注美元/日元下跌的期权需求上升的机构。

野村证券新加坡高级外汇现货交易员Graham Smallshaw表示：“自鲍威尔在杰克逊霍尔发表讲话以来，美元/日元的看跌押注兴趣有所增加。”

“快钱群体已重新布局美元/日元看跌结构，尤其集中于1-2个月期限的数字期权和直接看跌期权。”他补充道。数字看跌期权指若到期时汇率跌破预设水平，则支付固定收益的策略。

若9月5日（周五）公布的日本劳动现金收入数据显示薪资增长势头增强，可能支撑日本央行加息预期，从而提振日元。日本央行行长植田和男8月23日在杰克逊霍尔会议上表示，劳动力市场紧张可能会继续对工资造成上行压力。

此外，如果周五公布的美国非农就业数据预示劳动力市场疲软，加大美联储降息的可能性，美元可能再次承压，利好日元兑美元汇率。