WTI原油走势：美伊谈判“一波三折”，伊朗这一威胁不容忽视！

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美伊谈判“一波三折”，局势升级OR降级？

上周末，以色列对黎巴嫩发动25年来规模最大入侵，并称不排除包括空袭黎巴嫩首都贝鲁特。以色列总理内塔尼亚胡宣传这是政策的重大转变。该事件于周一（6月1日）持续发酵，据伊朗媒体报道，鉴于以色列在黎巴嫩的持续军事行动，伊朗谈判团队暂停通过中间人与美国的对话。与此同时，伊朗和“抵抗阵线”计划彻底封锁霍尔木兹海峡，并在曼德海峡等其他“战线”开启行动。

WTI原油周一（6月1日）盘中一度涨超8%至日内高位94.7美元，但其后涨幅收窄并回落至93.0下方整理。因特朗普与以总理内塔尼亚胡通话稳定局势，特朗普称以色列不会进攻黎巴嫩首都贝鲁。

值得留意的是，隔夜10年期美债收益率一度冲上4.5%上方，其后几乎回吐日内全部涨幅，凸显投资者暂时对局势升级的担忧有所缓解。

实际上，笔者曾提及即便协议达成，后续双方还将围绕核问题等核心分歧进入二阶段谈判，因此协议达成并不等于霍尔木兹海峡重开。加之伊朗已将结束该战线的战事作为达成协议的条件之一，投资者需警惕黎以冲突再次升级的扩散效应及衍生的影响。

无论如何，美伊最新的情况正表明史上最严重的石油供应中断尚未结束，投资者需对油价再次飙升可能保持警惕。

伊朗威胁不容忽视！美国战略石油库存“告急”

笔者认为，鉴于美伊双方谈判至今并未出现实际性让步，因而投资者对此次伊朗的威胁不宜忽视，伊朗、美国双方均对霍尔木兹海峡进行封锁，这令伊朗收入大幅下降，谈判空间缩窄，因而不排除伊朗借此机会采取进一步行动以寻求更多的谈判筹码。

尤其需要注意的是，伊朗威胁称将封锁霍尔木兹海峡及曼德海峡，这两个海峡均为全球石油运输的“咽喉要道”。其中霍尔木兹海峡承担着全球约 30% 的石油海运量，而曼德海峡则是连接印度洋和地中海的必经之路，欧洲和亚洲之间的贸易有很大一部分需从这里通过。

更为重要的是，周一（6月1日）美国能源部当天公布的数据显示，战略石油储备库存降至3.571亿桶，为2024年1月以来最低水平。上周战略石油储备减少800万桶原油。此前两周分别减少910万桶和创纪录的990万桶。

美国战略石油库存：

图片来源于：sc.macromicro.me

市场预计，按照当前释放速度，战略石油储备最早将于下周跌破拜登政府时期的低点，降至1983年以来最低水平。本轮美伊冲突爆发以来，美国已累计释放约5800万桶原油，占战略石油储备总量约14%。

考虑到石油消费旺季即将来临，若美国石油库存持续大幅下降，这或引发市场对美国供应中断的担忧。

穆迪首席经济学家马克·赞迪警告称，若美国希望避免经济遭受更深层次冲击，与伊朗陷入停滞的和平谈判必须尽快取得成果。赞迪认为，特朗普政府大约还有一周时间促成和平协议，否则战争带来的冲击将显著提高美国经济陷入衰退的风险。

不能忽略的是，一旦能源价格进一步突破前期高位，美国滞涨风险将进一步加剧，届时10年期美债收益率进一步攀升或引发金融市场动荡。根据芝加哥商品交易所(CME)FedWatch工具的数据，市场目前预计美联储在12月会议上加息至少25个基点的概率为51.8%，高于上一交易日的约45%；而年初时市场预期美联储将降息约两次。

综上所述，笔者认为投资者不能忽视伊朗发出的最新威胁，若美国短期内仍不同意将核问题推入二阶段谈判之中，投资者需警惕油价波动性进一步扩大甚至全球金融市场触发系统性风险的可能。

WTI原油走势：多空分歧加剧，方向选择或一触即发

WTI原油日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，WTI原油暂时企稳于85.0美元上方，但受制于三角形下轨阻力，凸显多空分歧仍然较大。若WTI原油要扭转当前跌势，需首先收复并企稳93.0美元水平。但若WTI原油进一步跌破85.0美元支撑，后市料将进一步下行考验80美元甚至67.5美元。