WTI原油走势分析：油价两大属性共振，后市或迎加速下行！

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霍尔木兹海峡恢复通航，WTI原油跌向70关口下方支撑

周三（6月24日）WTI原油延续近日弱势表现，时段内进一步跌至低位72.0美元，刷新自3月4日来逾一个半月新低，距离下方70美元关口仅一步之遥。究其原因，国际油价的商品属性与金融属性正形成共振，这或预示当前的下跌尚未结束，甚至存进一步加速下行可能。

美伊周一（6月22日）于瑞士比尔根山宣布达成协议。联合声明称，高级别委员会已就伊美60天内达成最终协议的路线图达成一致，这为立即启动进一步技术性谈判奠定基础。

美国方面签发了为期60天的解除对伊朗石油、石化产品及其衍生品制裁的档。更重要的是，根据双方稍早前签署的停战备忘录，伊朗承诺在未来60天内，尽最大努力，确保商船能免费且安全地来往霍尔木兹海峡。

不能忽略的是，此次会议各方同意由调解方协助设立一个冲突消除小组，以确保终止在黎巴嫩的军事行动。该举措意味确立了伊朗在黎巴嫩事务中影响力和合法性，同时削弱了以色列在黎境内的军事行动自由。这位二阶段谈判的举行提供了关键保障。

尽管美伊双方在核问题、关键海峡拥有权上的分歧预示二阶段谈判难以一帆风顺，但市场普遍乐观看待霍尔木兹海峡能保持通航，投资者从担忧石油“供应不足”转向“供应过剩”。

数据公司Kpler认为，供应过剩甚至可能最早在下个月出现。她指出，若霍尔木兹海峡迅速恢复通航，将有约1亿桶此前滞留的原油重新流入市场。此外，若美国解除制裁，伊朗也很可能迅速增产。

不仅如此，除却供给增加外，石油需求端同时亦受到冲击。据报导，受霍尔木兹海峡供应冲击及燃油价格走高影响，全球乘用车电动车销量明显加速。高盛最新研报指出，若这一趋势延续，至2027年12月，全球石油需求可能较基准情景减少13万至32万桶/日，相当于全球需求的0.1%至0.3%，为中长期油价带来新的下行风险。

全球科技股抛售潮进一步升级，美元创近一年新高

WTI原油除却具备商品属性外（供需关系），还具备金融属性，更准确而言，石油需求主要受其金融属性影响。尤其需要注意的是，主要央行货币政策转向、中东地缘局势不确定性及科技股泡沫担忧三大因素目前正形成合力，这导致美股、油价共振下行。

投资者需警惕的是，若最终市场证明AI巨额投资最终可能无法产生与预期相匹配的利润，美股科技股抛售潮料进一步加剧，届时或引发系统性金融冲击，打压石油需求前景。周二（6月23日）摩根士丹利旗下私募信贷基金限制赎回，规模约2万亿美元的私募信贷市场再度引发关注，10年期美债收益率维持于4.5%附近，流动性冲击的担忧推动美元升至逾一年高位101.43。

市场最大分歧在于科技股的下跌属于健康性质抑或泡沫破裂。投资者可重点关注即将公布的美光财报及辉达股东大会。美光隔夜收跌13.18%，今年来累计上涨约260%。不过，AI存储需求为行业核心增长主线，市场对财报的评判门槛已显著抬高。与此同时，辉达股东大会则主要关注Vera Rubin平台的供应链准备情况及量产时程。

综上所述，当前WTI原油或已转入中期跌势之中，预计WTI原油后续或将回补2月底受到美伊冲突引发的跳空缺口（68.0美元水平），短期保持看跌思路不变。

WTI原油技术分析：中期跌势确立，76.0美元为短期重要阻力

WTI原油日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，WTI原油整体下跌趋势保持良好，76.0美元被视为短期的重要阻力，若无法有效收复并企稳76.0美元，预计WTI原油后市将进一步下行考验下方缺口67.8美元水平支撑。