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投资慧眼Insights -
两大因素推动国际油价创六个月新高！
周四（1月29日）WTI原油涨3.17%，一举突破65.0美元至66.48美元，刷新自去年8月以来近六个月新高。值得留意的是，WTI原油于过去九个交易日中仅录得两日下跌。笔者曾提及，由于市场普遍消化了国际油价2026年供应过剩的预期，加之其后欧佩克+宣布于一季度暂停增产，这一预期差为油价开启新一轮反弹行情奠定了基础。
国际油价近期的上涨主要得益于两方面，一方面来自“去美元化”进程加速，美元指数击穿98.0关键支撑下，黄金、白银出现“逼空”行情，其后工业金属价格跟随黄金、白银走强，而作为商品之母的原油自然同样受益于其商品属性而走强。
而这就中期而言，投资者则可关注美中贸易谈判，基本情景是关税冲击进一步削弱，全球经济复苏有助于改善石油供需前景。
美伊军事冲突可能性已大幅增加！
不过，国际油价上涨的更大推动因素源自于美伊冲突进一步升级以及委内瑞拉石油供应的不确定性。周四（1月29日）特朗普称，美军已“准备就绪”且有能力打击其宿敌伊朗。而德黑兰方面则承诺将予以“压倒性回应”。
据法新社统计，目前该地区有十艘美国军舰：除亚伯拉罕·林肯号航母外，还有三艘护航驱逐舰、三艘其他驱逐舰和三艘近岸作战舰艇。这大致相当于美国在一月初军事干预委内瑞拉之前部署到加勒比海的兵力。
更令人担忧，伊朗已宣布将于2月1日至2日在霍尔木兹海峡举行军事演习，演习内容包括实弹射击。据报导，此次演习可能对途径霍尔木兹海峡的航运活动产生影响。笔者提醒，霍尔木兹海峡是中东地区石油向亚洲流动的关键节点，每天约有2000万桶的石油运输需经由霍尔木兹海峡运往全球各地。
伊朗此举无疑向美国发出警告，一旦美国对伊朗发动军事行动，伊朗将封锁这一重要原油与天然气海上运输要道。而随着供应短缺出现，届时油价将出现大幅上涨，并令美国迟迟未能解决的高通胀问题进一步恶化。
实际上，市场此前普遍认为由于对短期内“拿下”没有足够的确定性，因而美国迟迟未动手。然而随着美欧因格陵兰岛冲突加剧，笔者认为伊朗或成为美欧谈判的重要筹码。
周四（1月29日）欧盟宣布制裁伊朗内政部长莫梅尼(Eskandar Momeni)等15名官员和6个实体，并决定将伊朗伊斯兰革命衞队(IRGC)列为恐怖组织。需留意的是，伊朗伊斯兰革命卫队是德黑兰的精锐武装力量，欧盟这一举措主要是象征性。但可以预见的是，一旦欧洲加入美伊冲突，则美伊冲突进一步升级并演变为持久战的可能性将大大增加。
综上所述，笔者认为油价在大宗商品全线走高及地缘冲击存进一步升级下后市上行风险大于下行风险。一旦WTI原油有效突破66.5美元，将有望扭转2022年以来的长期跌势，开启新篇章！
WTI原油技术分析：突破66.5将开启中期反弹行情
WTI原油日线图：
图片来源于：tradingview
日线图显示，WTI原油有望创下2023年7月以来的最大单月涨幅，目前油价围绕65.0美元附近整理。若WTI原油有效突破65.5美元，则中期上行空间将被进一步打开，后续有望反弹挑战70美元甚至78.0美元水平。
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