統一股票可以買嗎?2024年是否值得長期投資?

3 分鐘
更新於 2024-4-2 06:17
Mitrade


遍佈臺灣街頭的7-ELEVEN、各家商超都在售賣的統一速食面、茶飲料、奶茶,還有統一旗下的咖啡、調味品、肉品等,這些商超和食品背後,都站著同一家企業——統一。


疫情過去之後,消費反彈的背景下,統一企業的股票也展現出良好的走勢,2024年以來更是如此。統一企業這兩年經營狀況如何?股票值得長期投資嗎?本文將進行分析。

民生股票現狀分析


隨著疫情影響過去,大家逐漸把目光轉移到了民生股。民生股與我們日常息息相關,包括食品、零售、醫療等,經濟復蘇后它們是第一個收益的。而民以食爲天,作爲民生中最受關注的食品股,近年來不僅股價一直穩健增長,股利發放也一直增加,因此受到了不少存股族的重視。


作爲食品股龍頭——統一(1216.TW),股利發放近5年不斷提高,并且營收一直穩健增長。雖然受到原材料價格上漲的影響,利潤有所下降,但整體獲利能力依舊遠超同行。總體來看,統一股票是個十分值得投資的股票。


統一公司最新財報/業績


2024年初始,統一企業營收增長強勁。月度經營數據顯示,統一集團1月營業收入586.7億新台幣,較去年同期增加127.5億,同比增長 27.77%;2月營業收入為479億新台幣,較去年同期增加72億,同比增長17.79%,創下歷年同期的新高。 


統一集團旗下的上市子公司統一超商(2912)也宣佈,2月份的營收達到新台幣259.16億元,同比增長12.04%,創歷史同期新高;截至2月底,臺灣7-ELEVEN的門店數量已達到6915家,突破6900家大關,與去年同期的6702家相比,淨增213家。


2023年,統一企業營收達到新台幣5811.03億元,稅後淨利潤為新台幣183.36億元,同比增長6.8%,每股淨利潤(EPS)為3.23元,計畫派發現金股息3元,派息率為92.87%。


統一旗下兩家子公司統一中控和統一超商在2023年的盈利分別創下歷史新高和次高紀錄。不過,這並未推動母公司統一的盈利達到新高,其稅後淨利潤位列歷年第五。


統一股價最新資訊


統一企業近來動作頻頻,繼1月底宣佈持續加碼先前收購的韓國Woongjin Foods(熊津食品)股權之後,統一於2月初宣佈,由於看好Yahoo臺灣在網路購物生態系統中的戰略部署,決定投資7.8億元認購Yahoo臺灣發行的2500美元可轉換債券。儘管統一強調這次交易是財務性投資,並不涉及股權變動,但此舉顯然為將來在電商領域進一步進行商業合作鋪平了道路。


統一與Yahoo臺灣在電子商務方面展開更多商業合作的可能性,以及在亞洲市場的積極佈局,助推統一股價進入上行通道。自1月底至今,統一股價由71元左右上漲至76元左右,漲幅達7%。

統一股票可以買嗎?


在判断统一股票是否可以买入之前,先来看看这家企业的基本情况。


統一企業(1216.TW)為臺灣最大的食品及飲料企業,公司以食品起家,後採取「多元化」經營戰略,擴展到流通與零售、包裝容器、建設、金融和投資等領域,在臺灣食品行業中佔據領先地位。在完成對臺灣家樂福的並購後,統一進一步鞏固了其在臺灣零售行業領頭羊的地位,營業額顯著提升,正向著7000億元新台幣的營收新目標邁進。


統一企業2022年年報

圖片來源:統一企業2022年年報


從營業收入來源看(見上圖),食品、便利商店以及物流構成統一企業營業收入的三大支柱,占比分別為29.11%、33.21%及15.93%。


統一集團近十年分紅情況

圖片說明:統一集團近十年分紅情況 

圖片來源:統一法說會資料


作為臺灣食品股的龍頭,統一有著連續41年穩定發放股利的優秀記錄,營業收入和毛利率的增長也相對穩健。儘管疫情期間,食品、消費行業整體受到衝擊,加上全球原材料大漲價,統一企業的業績也承受不少壓力,但還是優於同行。


 從Yahoo對臺灣食品股的營收年增率排名來看,近一年統一企業以13.59%的增速遠超行業平均3.08%的增速。


统一与食品行业平均营收年增率对比

图片说明:统一与食品行业平均营收年增率对比 

图片来源:Yahoo股市


作為消費股之一,統一的股價變動主要會受到消費者需求、通脹、原材料成本上漲等因素的影響,同時還面臨著激烈的同業競爭。不過,作為食品飲料行業的龍頭,在消費反彈、通脹下行的當下,有著25%-30%高毛利率的統一還是一個很好的投資標的。


從Yahoo的股价涨跌排名來看,在23家食品類臺股中,統一企業近1個月漲幅為2.28%,超出同業平均0.62%的漲幅;近一年漲幅15.87%,超出同業平均6.68%的漲幅。


統一與食品行業平均漲跌幅對比

圖片說明:統一與食品行業平均漲跌幅對比 圖片來源:Yahoo股市


統一與競品卜蜂、大成、味全股價趨勢對比圖

圖片來源:Tradingview


從統一和主要競爭對手卜蜂、大成和味全近一年的股價表現來看,統一的股價走勢要滯後於卜蜂和大成,但卜蜂和大成的業務結構更多偏重於肉類和飼料,跟統一偏重於食品業中下游還是有所區別。


從ROE的水準來看,統一股票的ROE水準近十年一直都保持在15%上下,其中,2023年為14.63%,2022年為14.17%,2021年為17.21%,說明公司為股東賺錢的能力還是相當高的。這樣的ROE水準,要低於卜蜂的20%上下,但要高於大成的12%左右和味全的3%左右。


統一股票歷史股價分析


統一股價歷史趨勢圖表

圖片來源:Tradingview


自2010年金融危機後,統一企業的股價從22元左右上漲至目前的77元左右,在13年間增長了250%。同時,公司保持了穩定的盈利能力,股息收益率大概保持在3%-4%。


2020年1月新冠疫情爆發後,全球多地出現了停工停產和人員貨物流動限制,這對各個行業造成了影響。由於食品是民生基本需求,食品行業在疫情期間受到的衝擊相比其他行業較小,但也面臨著一系列挑戰,包括原材料價格上漲、運輸成本增加以及消費者行為的變化等問題。


隨著疫情的反復,統一股價在2020年初和2021年5月發生過較大幅度的下跌。從這段時間統一的經營情況來看,2020年統一年度營收同比微降0.15%,但得益於其在中國市場的子公司統一中國控股所貢獻的投資收益,統一企業淨利潤實現了13.34%的增長。然而,隨著臺灣2021年5月疫情再次爆發以及原材料價格上漲,統一2021年上半年營收達到1286.47億元,同比增長3.3%,但淨利潤為44.78億元,同比下降12.05%。


不過,因本地對食品的需求保持旺盛、臺灣疫情相對緩合以及統一企業的應急措施,如公司推出流動商店車及電子商務服務、開發新產品等措施,統一企業的股價慢慢恢復,並在疫情結束之後迅速反彈。

統一股價未來預測與展望


對於食品類股票而言,「消費需求」是最關鍵的影響因素。當消費需求旺盛時,自然會提升食品股的表現,反之則負面影響股價表現。


隨著疫情在2023年逐步緩解,市場參與者對臺灣經濟的未來展望更加樂觀。根據臺灣美國商會在今年1月發佈的「2024商業景氣調查」結果顯示,美國企業對於未來一年臺灣經濟持有信心,並且有80%的受訪者對其所在企業或機構的營收增長持樂觀態度,相比去年增加了10%;2024年1月,臺灣消費者信心指數(CCI)達到72.14點,創下自2022年4月以來的新高,這主要是因為公眾對未來半年股市投資和就業機會的信心增強。這些因素都將有利於消費者支出的持續增加。


臺灣消費者信心指數

圖片來源:國家發展委員會

 

與此同時,食品市場正在經歷顯著的變革,主要體現在消費場景的改變上,儘管性價比高的產品仍然佔據主導地位,但人們同時對健康、安全和創新的關注也在增加,網上消費的占比也在提升。


從這兩年統一企業的舉措及產品推出情況來看,公司正在順應食品行業的變化,進軍各領域的健康產品市場,同時加快網路購物的生態佈局,這些都是有利於未來公司經營和股價表現的樂觀因素。


另外需要強調的是,食品飲料行業是一個較為穩定的投資領域。這主要是因為無論經濟狀況如何變化,人們對食物和飲料的需求始終存在,使得該行業能夠保持一定水準的市場需求。從這兩年食品股的表現來看,也要優於大盤(見下圖)。


台灣發行量加權股價指數與食品類指數報酬趨勢對比圖

圖片來源:臺灣指數公司

 

同時,那些擁有品牌優勢和高質量產品的公司在市場上往往能夠實現更高的盈利。從毛利率水準來看,統一的毛利率多年來一直保持在30%左右,顯著優於大部分競爭對手,也明顯高於行業平均20%左右的毛利率水準。對於那些尋求長期穩定回報的投資者而言,食品領域的領頭羊統一是一個值得考慮的選擇。


統一與競品毛利率對比

數據來源:臺灣證券交易所

臺灣投資統一股價的方式有哪些?


統一企業主要投資架構圖

圖片說明:統一企業主要投資架構圖 

圖片來源:統一法說會資料


統一企業並非整個集團唯一的上市主體,統一體系內的統一中國控股、大統益、統一超商、統一實業、臺灣神隆、統一證券和太子建設均為香港證交所或臺灣證交所的上市公司。因此,對於投資者來說,投資統一企業有多個標的可以選擇。


具體到投資方式而言,臺灣投資者可以通過券商帳戶直接買入統一企業的股票,也可以通過融資融券做多或者做空統一股票。


簡單來說,融資做多就是利用杠杆原理放大投資規模,以期望在未來證券價格上升時賺取差價利潤。而融券賣空是指,交易者實際上並不擁有股票,而是在執行賣空操作時,需要從券商那裏借入股票進行賣出。


如果股價隨後下跌,交易者可以以更低的價格買回相同數量的股票歸還給券商,從而獲得差價的利潤。在從券商借入股票時,投資者並不需要支付股票的全額價值,只需繳納一定比例的保證金。對於臺灣股市來說,融資保證金通常是90%。


投資者還可以進行差價合約交易(CFD)。差價合約屬於金融衍生工具,交易者並不擁有股票的所有權,而是追蹤標的股票的價格進行交易,既可以做多也可以做空,而且資金門檻很低,僅需提交保證金就可以。


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此外,對於看好整個食品板塊的投資者而言,则可以通過投資食品類ETF的方式投資統一企業。

* 本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情


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