AI龍頭新高「帶飛」標普！為什麼分析師說「現在上車」為時不晚？

去年曾主導美國股市的幾檔科技巨頭股票紛紛走高，輝達、Meta Platforms、超微創歷史新高，帶動標普500指數重回歷史高位；其中，微軟市值也創新高達到3萬億美元，反映了投資人看好AI前景及其營收成長潛力。這違背了華爾街對其他股票反彈的預期，但部分分析師認為AI概念股仍值得投資人建立投資組合！

截至本週三（24日）美股收盤，輝達(NVDA.US)、Meta Platforms(META.US)、超微(AMD.US)等刷新歷史新高，帶動標普500指數重新回到歷史高位。其中，微軟(MSFT.US)的市值也創新高達3兆美元。

道瓊市場數據顯示，自2024年初以來，科技七巨頭的總市值共增長了5,407億美元，而標普500指數在周二收盤時的總市值增長了8025億美元。

相比之下，科技七巨頭在2023年市值總計增加了5.117兆美元，表現最佳的輝達去年漲幅接近240%。而標普500指數增加了6.502兆美元。

今年年初，輝達和微軟再次引發投資人的熱情，這兩家公司被分析師視為AI領域的先驅者。

去年年底短短時間內，隨著科技巨頭引爆行情，小盤股和市場其他被低估的股票均迎頭趕上，而如今當科技巨頭再次強勢歸來，為何其他股票的漲勢卻大不如前？

對此，基礎設施資本顧問公司(Infrastructure Capital Advisors)的執行長兼投資組合經理傑伊·哈特菲爾德(Jay Hatfield)表示，當投資者押注利率上升，或重新評估對積極降息預期時，大型科技股往往表現優於其他股票。

大型科技公司能夠在利率上升的情況下表現不俗，這源於這些公司的低債務水平適中、現金流穩定和盈利增長強勁。

美國銀行財富管理部高級投資策略總監羅布·霍沃思(Rob Haworth)則認為，「較高的利率不會增加它們的資本成本，也不會破壞成長預期，因為這些公司的成長速度高於大多數企業。」

儘管科技七巨頭佔據了榜首，哈特菲爾德指出，今年與2023年並不完全相同，特斯拉、蘋果的表現並不出色，七巨頭可能減員成「科技五巨頭」更有意義。

哈特菲爾德補充道，投資者若部署人工智慧投資組合，選擇這五隻股票更佳，再加上一些其他人工智慧股票，如Broadcom Inc(AVGOP.US)和超微，因為人工智慧的繁榮正在雲端和晶片領域展開。

雖然估值過高是大型科技股的問題，但哈特菲爾德和霍沃思都認為，這些股票在目前水準上並沒有被高估。

霍沃思指出，納斯達克100指數的前瞻市盈率目前約為25，低於2020年該指數交易的30的水平。

然而，市場上多數認為標普500指數不會一直上漲。但哈特菲爾德表示， 今年稍晚開始降息後或許會。

不過，針對市場上關於過度依賴科技股的問題，長期擔任Stifel市場策略師的巴里·班尼斯特也一針見血指出，狹窄的、以增長為主導的市場在1929年、1972年和1999年都存在過，而所有這些市場最終都以1930年、1973年和2000年的崩盤告終。

班尼斯特說：“當時漲勢看起來很不錯，但最終對投資者來說卻是以眼淚收場。”