第一季「財報首夜」，銀行股獲利恐蒙塵，市場仍有信心？

在美國高利率環境下，當地區性銀行陷入困境之時，大型銀行股在2023年大部分時間裡卻賺得盆滿缽滿。本週銀行股即將領銜美國財報季，銀行股下一季更美好？

不少分析師預計，大型銀行股今年第一季的表現可能不會令人眼前一亮。但有分析指出，投資者可能不會對此太在意，只要這些金融機構能夠證明，如果今年利率仍高於預期，它們是如何繼續獲利的。

CFRA Research大型銀行分析師Ken Leon表示，「我們確實在關注這些銀行在2024年剩餘時間和2025年將做什麼。」

分析師預計，摩根大通、富國銀行、花旗銀行和美國銀行的第一季利潤將比第四季有所成長，但與去年同期相比有所下滑。自聯準會2022年第二季開始降息以來，這四家銀行的利潤年率從未發生過下滑。

據Investing.com統計數據，分析師預計花旗銀行第一季每股收益較去年第四季高53%、但同比下滑30%；摩根大通Q1每股收益較Q4升35.2%，同比持平；而富國銀行每股收益預計較Q4下滑15.5%，而同比下降11.4%。

對本季可能出現的下滑，分析指出，即使是最大的銀行也正在努力應對貸款需求放緩和一些借款人面臨的還貸困難。他們預計，壞賬沖銷將會激增76%，為彌補未來貸款損失而作出的新撥備預計大增31%。

穆迪高級副總裁表示，沖銷的增加大部分可能來自不良的信用卡貸款。

儘管如此，有文章指出，投資者對銀行業績和股價在今年剩餘時間里的表現更加關註。今年以來，市場表現出對大型銀行股的青睞，而選擇拋棄規模較小的競爭對手。

數據顯示，今年迄今為止，花旗股價、富國銀行和摩根大通漲幅在14%左右，而同期標普500指數漲幅不足10%，去年以來領漲美股的納斯達克指數漲幅僅超10%。

【來源：谷歌財經】

由於經濟數據強勁和通膨粘性持續，市場不斷削減年內降息的次數和幅度，投資人當前預計聯準會今年可能僅有一到兩次降息，遠低於年初預測的六次。

降息押註的削減有助於提振銀行股未來的股價表現，因為銀行利潤將繼續受益於較高的利率，即在保持相對較低的融資成本的同時，獲得更高的貸款收入，也就提高了衡量利潤的關鍵指標——淨利息收入，這也是大型銀行股在去年收益頗豐的主要原因。

美銀大型銀行分析師Ebrahim Poonawala稱，「每次降息次數削減和時機被推遲，華爾街都會更新他們對今年淨利息收入的預期。」

加拿大皇家銀行也表示，隨著2024年的進展，由於好於預期的淨利息收入和信貸質量的優異表現，可能會看到每股收益預期的上調。