蘋果財報前瞻：關稅衝擊毛利率！指引能否送驚喜？

投資慧眼Insights - 儘管Apple近期面臨毛利率壓力和監管噪音，但美國銀行認為，新產品週期、服務業務改善以及毛利率恢復都有可能帶來上行潛力，使股票在下半年重新走強。

7月31日美股盤後，蘋果（AAPL）將公佈2025財年第三季財報。

市場預估，蘋果季度營收為892億美元，年增4%。每股盈餘（EPS）為1.43美元，年增2%。

【圖源：TradingView；蘋果歷史營收與利潤】

財報重點關注什麼？

美國銀行指出，投資人需專注於蘋果公司的毛利率趨勢以及即將推出的產品帶來的復甦軌跡。

分析師Wamsi Mohan預計，本季毛利率約為46.1%。展望第四財季，由於額外的10億美元關稅影響，毛利率預計將降至45%。

但Mohan認為，該季度是低谷，預計進入2026財年後毛利率將有所改善。這項預期反彈的關鍵驅動因素是備受期待的「纖薄」iPhone（或被命名為iPhone Air），蘋果很可能在2025年秋季推出這款手機。

此外，蘋果的服務業務繼續顯示出穩定的增長。 Mohan預計第三財季服務業務的營收將達到271億美元，年增12%。第四財季的服務收入預計將達到280億美元。

美國銀行上調了蘋果2025財年的全年預測。全年營業收入從,080億美元上調至4090億美元，每股收益從7.13美元調高至7.15美元。

其重申了對蘋果的買進評級，維持235美元的目標價。

Apple股價未來走勢將如何？

今年以來，由於不斷攀升的關稅成本、應用商店面臨的持續挑戰、谷歌案以及公司在人工智慧領域進展緩慢，蘋果股價持續低迷。

2025年初至今，蘋果股價累計下跌14%。

【圖源：TradingView；2025年蘋果（AAPL）股價走勢】

機構對蘋果股價未來前景看法也日漸分化。巴克萊銀行看空蘋果，給予173美元的目標價。儘管如此，看好的機構依舊較多。

根據Tipranks數據顯示，目前分析師們對蘋果的平均目標價為229.11美元，這意味著蘋果股價還有7.04%的上漲空間。

【圖源：Tipranks；蘋果評等與目標價】

Apple在財報公佈後能上漲嗎？

歷史數據顯示，過去12季中，蘋果股價在財報發布後上漲的機率為50%。

【圖源：Tipranks；蘋果財報後股價漲跌】