速騰聚創正式登陸港交所：市值超190億港元，成全球市值最高的光達企業

根據IPO早知道消息，RoboSense Technology Co., Ltd（速騰聚創科技有限公司，以下簡稱「速騰聚創」）於2024年1月5日正式以「2498」為股票代碼在香港聯交所主機板掛牌上市，成為「2024年在港上市第一股」。

截至9：50，速騰聚創報於每股42.30港元，市值超190億港元。這意味著，速騰聚創在成為「中國智駕感知系統第一股」的同時，也成為了全球市值最高的雷射雷達企業。

此外，南山戰略新興產業投資深圳市南山戰略新興產業投資有限公司（以下簡稱「南山戰略新興產業投資」）在本次IPO發行中作為基石投資者參與本次發行，認購規模為1億美元——南山戰略新興產業投資作為深圳市南山區的戰略投資平台，專注於新一代資訊科技、高階裝備製造、生醫藥及數位經濟等新興產業。

本次南山區政府作為基石投資者參與本次發行，一方面體現了其對速騰聚創未來長期價值的看好，另一方面亦表現了其「持續堅定支持硬科技企業、希望南山能夠孕育出更多世界頂級科技企業”的決心。

成立於2014年的速騰聚創作為雷射雷達及感知解決方案服務供應商，以光達硬體為基礎，同時佈局人工智慧感知軟體形成解決方案，這種「硬體+軟體」的商業模式使得速騰聚創與市場上大多數雷射雷達純硬體廠商形成差異化，在車載領域幫助智慧駕駛快速落地，而這種模式同樣可以複製到更廣闊的機器人市場，變成巨大的業務成長引擎。

根據灼識諮詢的資料，截至2023年3月31日，與全球其他雷射雷達公司相比，速騰聚創服務的汽車整車廠和一級供應商數量最多、擁有定點車型最多及實現SOP車型最多。自成立以來至2023年10月31日，速騰聚創已交付超過22萬台雷射雷達。

值得注意的是，2023年前10個月，速騰聚創雷射雷達整體銷量約為13.60萬台較2022年同期的約4.07萬台增長約234%，且2023年前十個月的雷射雷達總銷量已超過2020年至2022年三年的銷售量之和。

以此成長率預計，速騰聚創或即將成為全球光達產品銷售量最高的企業。

速騰聚創聯合創辦人、董事長兼CEO邱純鑫在上市致詞中表示：「自成立之初，速騰聚創就圍繞著'安全'和'智能'兩個關鍵詞，我們以'賦予機器人超越人類眼睛的感知能力'為切入點，透過持續的技術創新，致力於加速雷射雷達和感知解決方案商業化落地，直至今天，成為全球領先的感知解決方案公司。但這只是開始，速騰聚創的所有同學將保持初心，積極進取，朝著更安全、更智能的機器人時代堅定前行，為這個時代，為我們的客戶和廣大投資者，創造更多的非凡與可能！”

2023年前十個月銷售超過去三年總和，機器人產業客戶累計銷售量位居全球第一位

作為全球最早實現車規級固態光達量產的光達公司，速騰聚創於2021年6月即向一家北美汽車整車廠批量交付了旗艦光達產品M1。根據灼識諮詢的資料，在全球所有光達公司中，速騰聚創亦為全球首家開啟車規級光達專案量產交付的光達公司。

截至2023年6月30日，速騰聚創與21家汽車整車廠及一級供應商的光達產品量產定點訂單增加至58款車型，且已為上述21家汽車整車廠及一級供應商中的9家實現了13款車型的SOP。截至2023年12月18日，速騰聚創光達產品量產定點訂單進一步增至62款，且已為12名客戶實現了24款車型的SOP。

其中，截至2023年6月30日，速騰聚創的光達產品已被全球最暢銷汽車整車廠(按2020至2022年銷量計算)及按中國前十大汽車整車廠(按2022年銷量計算)中的9家選用，包括中國最大的汽車整車廠以及全球最大的新能源汽車整車廠，並與全球250多家汽車整車廠和一級供應商建立了合作關係。

根據灼識諮詢的資料，截至2023年3月31日，與全球其他雷射雷達公司相比，速騰聚創服務的汽車整車廠和一級供應商數量最多、擁有定點車型最多及實現SOP車型最多。

自成立以來至2023年10月31日，速騰聚創已交付超過22萬台雷射雷達。其中，2023年上半年應用於 ADAS 的產品銷售量約為3.99萬台，已超2022年全年的3.69萬台。

2023年前10個月，速騰聚創雷射雷達整體銷售量和應用於ADAS的產品銷售量分別約為13.60萬台和12.17萬台，均遠高於2022年同期的約4.07萬台和2.44萬台，年比增幅分別約為234%和399%，且2023年前十個月的雷射雷達總銷量已超過2020年至2022年三年的銷量總和。其中，10月單月應用於ADAS的產品銷售量就超過2.8萬台。

此外，除應用在汽車產業外，截至2023年6月30日，速騰聚創也已為機器人及其他非汽車產業的約2,200名客戶提供服務。根據灼識諮詢的資料，2022年在機器人行業(不包括少於16線的低端光達)客戶的累計銷售量在全球均高居第一位。 2020年至2022年，速騰聚創銷售機器人及其他非汽車產業應用產品產生的收入以38.8%的複合年增長率成長。

當然，持續迭代產品並獲得更多客戶青睞的基礎還是速騰聚創的研發能力——根據灼識諮詢的資料，速騰聚創是全球業內最早佈局自主晶片技術的激光雷達公司之一，同時也是截至2022年12月31日全球唯一實現晶片級智慧掃描技術大規模部署的光達企業。截至2023年6月30日，速騰聚創的研發團隊擁有548名員工，佔員工總數的45.9%。截至2023年12月18日，速騰聚創累計近1,400項專利及專利申請。 

2023年上半年，速騰聚創研發投入為2.464億元，在總營收的佔比為74.9%。 2020年至2022年，速騰聚創研發佔比分別為47.7%、40.2%及57.7%。

營收年增率大幅成長、毛利率持續提高，光達解決方案市場正處於高速發展期

反映在財務數據來看，2020年至2022年，速騰聚創的營收分別為1.71億元、3.31億元和5.30億元。 2023年上半年，速騰聚創的營收從2022年同期的2.37億元增加38.7%至3.29億元。

從收入組成來看，2020年至2022年、以及2023年上半年，速騰聚創來自用於ADAS應用的收入分別佔總收入的3.6%、12.1%、30.2%以及44.7%。2023年前三季度，速騰聚創的營收從2022年同期的3.66億元增加62.0%至5.93億元，這一數字已超2022年全年營收規模。

值得注意的是，速騰聚創在2023年上半年的毛利率已轉正至3.9%。另據招股書補充揭露，2023年前三季度，速騰聚創的毛利率已從2022年同期的2.3%提升至6.0%，其中第三季的毛利率為8.7%。尤其是，用於ADAS的產品毛利率由2022年第三季的-79.5%提升至2023年同期的-7.7%。

可以預見，隨著半導體晶片的價格自2022年年底開始趨於正常化以及用於ADAS應用的收入佔比不斷提高，速騰聚創的每件生產成本將逐步下降、生產效率將持續提升，從而帶動毛利率的不斷優化。

再有，速騰聚創的產能利用率同樣在大幅提升－譬如，速騰聚創紅花嶺工廠利用率已從2023年6月的24.8%提升至2023年10月的67.1%，併計劃在接下來透過自營工廠及聯營公司立騰繼續提高產量並擴大產能。

事實上，光達解決方案市場現已處於高速發展期——根據灼識諮詢的資料，全球光達解決方案市場預計將於未來在智慧駕駛汽車和機器人行業經歷快速增長，預計全球光達解決方案市場規模將從2022年的120億元以78.8%的複合年增長率在2030增至12,537億元。其中，中國預計將成為全球最重要的市場，到2030年將佔全球雷射雷達解決方案市場的34.4%。 2022年至2030年，中國的雷射雷達解決方案市場預計以79.5%的複合年增長率成長。

從產業劃分來看，汽車產業預計將成為光達解決方案市場成長的主要驅動力， 到2030年將佔全球市場的79.8%；而機器人市場應用場景豐富，是未來雷射雷達應用成長的高爆發點。根據灼識諮詢的資料，到2030年全球機器人雷射雷達解決方案的市場規模預計將增加至2,162億元。

綜上不難發現，在今日成功登陸港交所後，速騰聚創或將進一步放大頭部效應，透過自身的光達軟硬體技術以及與汽車和機器人產業客戶的密切合作關係，速騰聚創或將在雷射雷達解決方案市場佔據更大的份額，從而帶動業績的高速成長。

昆仲資本與速騰攜手走過7年，速騰團隊的商業敏感度和全球視野較為領先

成立至今，速騰聚創已獲得菜鳥、昆仲資本、北汽、中國移動、華興新經濟基金、國調基金、復星、吉利、粵民投、海通證券、立訊、利瀚投資、東方富海、普禾資本、尚頎資本、信達鯕鵬、小米、雲鋒基金、宇通客車等知名機構及產業方的投資。

其中，昆仲資本自2016年領投速騰聚創Pre-A輪融資起，持續多輪加碼，是投資速騰聚創輪次最多的機構。 IPO前，昆仲資本持有速騰聚創4.56%的股份，為最主要的財務投資機構之一。

昆仲資本創始合夥人姚海波回憶稱，早在2013年、2014年的時候，其就開始關注自動駕駛賽道、並注意到了光達這一產品。不過，彼時國內做光達的新創公司非常稀缺，姚海波見了幾乎所有國內都做光達的團隊。

在姚海波看來，之所以最終選擇投資速騰聚創，一大原因在於速騰團隊的「氣質」。

「我們比較喜歡投資青年科學家的創業。純鑫是從實驗室出來的，一天班也沒上過。」

姚海波補充道，「我們最早見到純鑫和樂天（註：速騰聚創聯合創始人兼CTO劉樂天）後，就發現他們身上有著非常濃厚的'哈工大氣質'，非常好地貫徹了哈工大'規格嚴格、功夫到家'這八個字的校訓。同時，哈工大當時在整個機器人視覺方面在全國處於領先地位，公司首席科學家朱曉蕊也是我多年的好友，我們看好速騰團隊一定能在激光雷達賽道上趕上歐美。 」

姚海波進一步指出，這7年多和速騰一路走過來，公司的每一次產品交付、每一次定點的KPI，「純鑫每一次都是說到做到」。

「這其實蠻不容易的，尤其是在當年自動駕駛都是未知的，幾乎沒有一家能做到這一點，我覺得這是純鑫最大的一個特質。雖然說產品不一定是最完美的，每一款新產品的面世也伴隨著一定的挑戰，但是速騰幾乎沒有錯失過任何時間節點，無論是研發、製造、生產，還是市場等方面。」姚海波說道，「從另一個角度來講，純鑫的商業敏感度和全球視野也是比較領先的，前不久我們還在一起探討下一代機器人的應用方向。

談到對速騰上市後的期待時，姚海波表示，「感測器這件事才剛開始，我們當年最早的投資預期就是希望公司能夠『感知一切事物』。過去感知的是固定距離、固定場景，現在變成了感知移動場景，未來在所有的智慧型裝置上都應該有感知的產品。速騰今天已經在'車'這個週期中證明了自己，未來的想像空間還是非常大的，諸如人形機器人等。身為青年科學家，速騰核心團隊還相當年輕，我堅信他們能夠持續突破自己、創造出更大的精彩！ 」

華興一路見證並陪伴速騰成長，期待速騰奔向更廣闊的智慧世界

華興新經濟基金於2021年領投了速騰聚創的F輪融資，IPO前持有速騰聚創超5%的股份，為第二大外部投資方；華興資本亦陪伴速騰聚創完成多輪私募融資，並在本次IPO發行中擔任聯席保薦人、整體協調人、聯席全球協調人、聯席帳簿管理人及聯席牽頭經辦人。

華興新經濟基金合夥人朱奕表示：「積矽步行千里，速騰聚創超強的產品力源自一往無前的顛覆式創新和日積月累的工程迭代；聚細流成江海，速騰聚創已建立起涵蓋產業鏈上下游的技術生態，不斷夯實領先優勢。正是在以速騰聚創為代表的中國企業不懈努力下，激光雷達已走入了'尋常百姓家'，成為加速中國智能汽車產業發展的重要引擎。我們相信，這次IPO既是對速騰聚創成為全球領先光達系統供應商的肯定，同時也是速騰奔向更廣闊智慧世界的開端，未來華興也會繼續選擇與速騰這樣目向星辰又腳踏實地的企業為伴，繼續為科技改變世界貢獻中國力量。」

華興國際總裁、港美股事業部總裁林家昌表示：「華興非常榮幸參與並見證速騰聚創上市這一重要里程碑。速騰聚創作為全球光達及解決方案龍頭公司，在優秀管理團隊的帶領下不斷創新，商業化進程在產業中持續保持領先水準。在公司未來奮勇向前的道路上，華興願繼續作為公司最堅實的後盾，陪同公司砥礪前行，助力公司的長遠發展。我們為公司取得的矚目成就喝采，為能與這樣優秀的企業結伴同行而感到驕傲。」

華興資本港美股事業部董事總經理施天揚表示：「智慧駕駛是汽車電動化、智慧化兩大重要趨勢之一，感知系統對於實現智慧駕駛尤為重要。身為智駕不可或缺的感測器，我們堅定看好光達的廣闊發展空間。速騰聚創作為光達供應商中的佼佼者，透過自身實力獲得市場的廣泛認可。我們非常高興一路伴隨公司成長，陪伴公司完成多輪私募融資，全程深度參與助力公司登陸中國香港市場。」