聚水潭更新招股書：國內最大電商SaaS ERP提供商，2023年營收近億美元

據IPO早知道訊息，聚水潭集團股份有限公司（以下簡稱“聚水潭”）於2024年3月21日更新招股書，繼續推進港交所主機板上市程序，中金公司和摩根大通擔任聯席保薦人。

成立於2014年的聚水潭現已開發出一整套雲端電商SaaS產品，幫助商家無縫升級業務能力、提高業績表現並發展跨平臺業務，同時降低部署和運營成本。

根據灼識諮詢的資料，以2023年相關收入計算，聚水潭是中國最大的電商SaaS ERP提供商，市場佔有率從2022年的20.7%進一步提升至23.2%；在中國電商運營SaaS市場中，按2023年SaaS總收入計算，聚水潭同樣排名第一。

具體來講，聚水潭ERP是聚水潭的核心SaaS產品，其服務並滿足商家客戶在電商平臺上處理電商訂單相關的關鍵需求——商家可透過聚水潭ERP整合、同步並統籌協調其所有店舖、訂單、產品、庫存，管理各平臺的運營或財務資料，享受跨平臺業務體驗。目前，聚水潭ERP提供的主要功能包括訂單管理系統(OMS)、倉儲管理系統 (WMS)、採購管理系統(PMS)和分銷管理系統(DMS)等。根據灼識諮詢的報告，聚水潭ERP已成為最受中國商家歡迎的電商SaaS ERP品牌。

2023年，聚水潭ERP每天處理約6500萬份訂單，單日最高訂單處理量近2.33億單，是中國訂單處理效率最高的電商SaaS ERP。另據灼識諮詢的資料，按迭代次數計算，聚水潭ERP 是中國迭代速度最快的電商SaaS ERP產品之一。2021年至2023年，聚水潭ERP保持低於50毫秒的平均響應時間和超過99.5%的正常執行時間。

在ERP的基礎上，聚水潭後又進一步擴大產品和服務範圍並延伸至其他電商運營SaaS產品，截至2023年12月31日已推出四款電商運營SaaS產品（不包括ERP）——聚水潭的SaaS工具可滿足電商參與者的各類需求，使其具備財務會計、管理報告與分析、工作流程管理以及批發市場採購等能力。

2023年，聚水潭為6.22萬名不同類別的SaaS客戶提供服務，而2023年行業平均服務的客戶數不足2萬名。

至於反映一家SaaS企業優秀與否的兩組資料上，聚水潭的表現均較為可觀——2021年至2023年，聚水潭的LTV/CAC比率均超過6倍，這一比率衡量的是客戶生命週期價值與獲客成本之間的關係，行業平均值約為3倍；同時，聚水潭2023年的淨客戶收入留存率為114%。

此外，2021年至2023年，購買兩款或以上聚水潭產品的客戶貢獻了同年聚水潭總SaaS收入的27.6%、30.6%以及33.0%。

財務資料方面。2021年至2023年，聚水潭的營收分別4.33億元、5.23億元和6.97億元，複合年增長率為26.8%。同期，聚水潭的毛利率分別為50.5%、52.3%和62.3%，呈逐年增長趨勢。

值得注意的是，聚水潭2023年的收入同比增速高於2022年，且毛利率大幅提升10個百分點，毛利率的提高主要由於規模經濟以及復購客戶的佔比不斷提高。

此外，聚水潭的經調整淨虧損同比收窄45.8%，經調整淨虧損率則從2022年的72.4%大幅減少至29.4%。

以此來看，聚水潭或即將成為一家營收超1億美元、經調整淨利潤為正的中國SaaS企業——在美國SaaS行業中，通常以營收達到1億美元為規模門檻。

截至2023年12月31日，聚水潭持有的現金及現金等價物為8.97億元，較截至2022年12月31日的4.27億元增加超一倍。2023年，聚水潭經營活動所得現金淨額為2.10億元，同比增長165.8%。

成立至今，聚水潭已獲得阿米巴資本、微光創投、元璟資本、藍湖資本、紅杉中國、高盛、中金資本等知名機構的投資。

聚水潭在招股書中表示，IPO募集所得資金淨額將主要用於強化研發能力以豐富產品矩陣；加強銷售和營銷能力；尋求戰略投資，以擴大產品矩陣、擴充套件客戶群並加強技術能力；以及用作一般公司用途。

作者｜Stone Jin