AI浪潮持續席捲全球，Google母公司Alphabet股價強勢上漲，市值已逼近4兆美元大關，成為市場矚目的「AI新王者」。分析師指出，Alphabet若能將自研的AI晶片「TPU」大量對外銷售，不僅能從成本中心轉變為獲利引擎，更有機會撼動目前由輝達主導的AI硬體市場格局。
摩根士丹利最新報告預估，到2027年，Alphabet對外出貨50萬至100萬片TPU並非不可能。這意味著，TPU將從原本僅供內部使用的專用晶片，轉型為全球算力短缺背景下的戰略性商品。據了解，Meta正在積極洽購價值數十億美元的Alphabet專用AI晶片，若此筆訂單成交，不僅將大幅提升Alphabet的雲端業務與晶片收入，更可能直接侵蝕輝達在AI加速卡市場的市占率。
報告進一步分析，Alphabet每對外銷售50萬片TPU，將帶動其雲端業務收入增長約11%，並推升每股盈餘約3%。在算力需求持續攀升、資本支出不斷擴張的趨勢下，雲端服務與AI硬體的雙重助力，有望讓Alphabet獲得更高的市場評價。
分析師也強調，Alphabet多年來在TPU研發上投入大量資源，並透過軟體優化提升其與現有系統的兼容性，這將是TPU能否規模化外銷的關鍵。
目前，AI晶片市場高度集中，輝達市占率超過九成，其市值一度衝上5兆美元的高點。然而，隨著Alphabet等科技巨頭開始對外開放自研晶片，積極爭奪雲端與AI客戶訂單，輝達的壟斷地位正面臨挑戰。輝達雖強調其平台的通用性與技術領先優勢，但Alphabet憑藉在特定工作負載上的定制化能力與完整的軟體生態，仍被視為極具威脅的競爭者。
在股價表現方面，Alphabet今年以來受惠於Gemini 3等大型模型產品的成功推出，加上TPU外銷題材發酵，年內漲幅超過七成，成為科技巨頭中表現最亮眼的一支。反觀輝達，11月以來股價回調約11%，儘管全年仍維持雙位數漲幅，市場資金已開始轉向成長潛力更高、同時掌握「模型+晶片」協同優勢的Alphabet。
展望未來，Alphabet被視為AI基礎設施競賽中最具爆發力的「新王者」，其能否憑藉TPU外銷策略改寫市場格局，將是下一階段全球AI產業的關鍵看點。
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