瑞郎因低利率拖累而普遍走弱
- 瑞郎因全球利率上升削弱其吸引力而全面走弱。
- 瑞士低通胀使瑞士央行加息的緊迫性降低。
- 美元/瑞郎在美元整體走強的背景下有望錄得超過 2% 的週漲幅。
瑞郎（CHF）本週是表現最差的主要貨幣，因為市場對美國及其他地區進一步加息的預期升溫，使收益率較低的瑞郎吸引力下降。美元（USD）整體走強也加大了壓力，美元/瑞郎交投於 0.8395 附近，接近 2025 年 5 月以來的水平。該貨幣對本週迄今已上漲超過 2%，進入週末前維持強勢。
瑞郎本周價格
下表顯示了 瑞郎 (CHF) 對所列主要貨幣 本周的變動百分比。 瑞郎 對 美元 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 1.00% | 1.04% | 0.80% | 1.04% | 1.30% | 0.65% | 2.46% | |
| EUR | -1.00% | 0.05% | -0.21% | 0.04% | 0.39% | -0.35% | 1.45% | |
| GBP | -1.04% | -0.05% | -0.27% | -0.02% | 0.34% | -0.41% | 1.39% | |
| JPY | -0.80% | 0.21% | 0.27% | 0.24% | 0.44% | -0.13% | 1.61% | |
| CAD | -1.04% | -0.04% | 0.02% | -0.24% | 0.23% | -0.41% | 1.44% | |
| AUD | -1.30% | -0.39% | -0.34% | -0.44% | -0.23% | -0.73% | 0.96% | |
| NZD | -0.65% | 0.35% | 0.41% | 0.13% | 0.41% | 0.73% | 1.82% | |
| CHF | -2.46% | -1.45% | -1.39% | -1.61% | -1.44% | -0.96% | -1.82% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 瑞郎 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 CHF (基數)/ USD (報價)。
瑞士央行低利率使瑞郎面臨脆弱性
瑞士央行（SNB）將政策利率維持在 0%，是主要經濟體中最低水平之一。瑞士通脹雖有所回升，但仍處於瑞士央行 0%-2% 的區間內，這讓政策制定者沒有太多理由加息。美聯儲（Fed）、歐洲央行（ECB）、加拿大央行（BoC）和英國央行（BoE）今年都已加息以遏制通脹。由於通脹仍高於各自目標，政策制定者在評估中東能源衝擊有多少會傳導至工資和其他價格時，仍對進一步收緊持開放態度。
美聯儲加息押注升溫，美元觸及19個月高點
美元指數（DXY）跟蹤美元兌一籃子六種主要貨幣的表現，目前交投於 103.40 附近，創下 2025 年 4 月以來最高水平。本週美聯儲（Fed）官員發表鷹派言論，隨著交易員加大對進一步加息的押注，美元需求重新升溫。10 月 CPI 環比上漲 0.4%，而年率 PPI 通脹升至 6.5%，儘管月度生產者價格漲幅低於預期。
本週多位美聯儲官員表示，在央行努力將通脹拉回 2% 目標的過程中，進一步加息是有理由的。10 月 CPI 環比上漲 0.4%，而年率 PPI 通脹升至 6.5%，儘管月度生產者價格漲幅低於預期。
週五，舊金山聯儲主席瑪麗-戴利表示，美聯儲"很可能"需要加息，而且很難說當前政策是否已足夠具有限制性。
芝加哥聯儲主席奧斯坦-古爾斯比表示，通脹將決定利率路徑，美聯儲仍"有工作要做"以將其壓低。他的言論呼應了本週早些時候達拉斯聯儲主席洛里-洛根的觀點，後者呼籲至少再加息兩次，每次 25 個基點。
根據 CME FedWatch 工具，交易員已完全計入 12 月至少加息 25 個基點（bps）的可能性，這將把美聯儲目標利率區間上調至 4.00%-4.25%。
市場也認為存在小概率加息 50 個基點的可能，此前美聯儲理事克里斯托弗-沃勒在週二數據公佈前表示，如果 10 月核心 CPI 環比上漲約 0.3% 或更高，那麼加息半個百分點可能是合理的。實際數據為 0.3%。交易員還在計入 2027 年第一季度再次加息的可能性。
瑞士央行常見問題（FAQ）
瑞士國家銀行(SNB)是瑞士的中央銀行。作為一家獨立的央行，它的任務是確保中長期的價格穩定。為了確保價格穩定，瑞士央行的目標是維持適當的貨幣條件，這是由利率水平和匯率決定的。對於瑞士央行來說，價格穩定意味著瑞士消費者價格指數(CPI)每年的漲幅低於2%。
瑞士國家銀行(SNB)管理委員會根據其物價穩定目標決定適當的政策利率水平。當通貨膨脹高於目標或預計在可預見的未來高於目標時，銀行將試圖通過提高政策利率來抑製過度的價格增長。較高的利率通常對瑞士法郎(CHF)有利，因為它們會導致更高的收益率，使該國對投資者更具吸引力。相反，較低的利率往往會削弱瑞郎。
是的。瑞士國家銀行(SNB)定期幹預外匯市場，以避免瑞士法郎(CHF)對其他貨幣升值過多。堅挺的瑞郎損害了該國強大的出口部門的競爭力。2011年至2015年間，瑞士央行實施了與歐元掛鉤的政策，以限製瑞郎兌歐元的升值。央行利用其龐大的外匯儲備幹預市場，通常是通過購買美元或歐元等外幣。在高通脹時期，尤其是能源通脹時期，瑞士央行避免幹預市場，因為堅挺的瑞郎使能源進口變得更便宜，緩沖了瑞士家庭和企業受到的價格沖擊。
瑞士央行每季度召開一次會議，分別在3月、6月、9月和12月進行貨幣政策評估。每一項評估都會導致貨幣政策決定和中期通脹預測的發布。
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