輝達股價向下，Google股價向上，AI格局迎巨變？

投資慧眼Insights - 儘管面臨Google的競爭，輝達的AI霸主地位仍不變。

11月25日，輝達（NVDA）股價一度跌破170美元，創兩個多月新低。谷歌母公司Alphabet（GOOG）股價則漲至328.67美元，創歷史新高。

訊息面上，輝達的關鍵客戶Meta正考慮在其資料中心採用Google自研的AI晶片－張量處理單元（TPU）。

此外，「大空頭」Michael Burry狙擊輝達，稱AI泡沫下，輝達就是1999年的思科。

自10月創下212美元的歷史新高以來，輝達股價已回檔15%。

【圖源：TradingView；2025年輝達（NVDA）股價走勢】

輝達罕見公開反駁，回應市場擔憂

輝達在股價大跌後主動發聲，表示其圖形處理器（GPU）領先業界整整一代。其GPU相比GoogleTPU這類專用積體電路（ASIC）晶片，能提供更高的效能、多功能性和互換性。

至於「大空頭」Michael Burry的指控，輝達也進行了詳細反駁。

一，Burry聲稱AI晶片實際壽命僅2-3年。輝達表示，其客戶通常將GPU的折舊年限設定為4至6年，符合設備的實際使用壽命和模式。

二，循環融資。輝達澄清，其在第三季的戰略投資為37億美元，僅佔營收的一小部分，且其投資的新創公司主要從第三方籌集資金，所謂循環融資的說法毫無根據。

華爾街仍看好輝達前景

瑞穗證券分析師Vijay Rakesh認為，即使Google將TPU的使用範圍擴大到Meta和其他合作夥伴，輝達在人工智慧運算領域依然「獨佔鰲頭」。

Rakesh指出，輝達擁有多元化的客戶群，涵蓋雲端服務供應商 (CSP)、企業客戶，以及透過與OpenAI和CoreWeave合作，在中東地區與Humain和Neoclouds達成的新合作。

此外，輝達的需求依然強勁，未來五個季度，輝達Blackwell和Rubin人工智慧晶片的訂單總額將達到5000億美元。

其維持對輝達的「買進」評級，目標價為245美元，這意味著股價較目前水準有37.8%的上漲空間。

美國銀行分析師維Vivek Arya也依然看好輝達，不認為GoogleTPU的消息構成重大威脅。

他表示，輝達的營收和利潤預計將成長超過40%，但其股價目前本益比約25倍。對於一家人工智慧晶片市場的領導者而言，這個估值過低。