​​南亞科還能撐多久？連漲9日累計飆38%，16日爆量22萬張藏獲利了結隱憂​

投資慧眼Insights-

自近期起算，南亞科已連續9個交易日上漲，累計漲幅高達38.23%（未含16日漲幅）。若加入今日盤中高位，實際漲幅已進一步擴大。這一波強勁走勢使其成為台股近期的“量價雙增王”，昨日（15日）更以漲停板63.1元作收，單日成交量突破25.47萬張，較前一日增加逾6.7萬張。

推動因素：記憶體行業利多連發，外資與法人積極布局

這一波行情主要受惠於全球記憶體市場的多重利好。美國記憶體大廠美光（Micron）自12日起全面暫停報價一週，範圍涵蓋DRAM與NAND全線產品，並暫停與OEM、ODM廠商的長約洽談，市場普遍預期後續報價可能調漲20%至30%。此外，全球硬碟大廠威騰（Western Digital）也正式通知客戶，即日起調漲所有HDD產品價格，並將交期拉長至6~10周，進一步推升市場對儲存產品漲價的預期。

南亞科作為台灣主要DRAM製造商，直接受惠於這一波行業趨勢。外資及三大法人紛紛積極布局，昨日外資大舉買超3.6萬張，金額達22.5億元；投信與自營商也分別買進152萬張和4498張，顯示機構投資人對其後市高度看好。

業績展望：營收與獲利大幅上修，2026年成長可期

根據本土大型金控旗下投顧的最新報告，南亞科因DDR4產品漲價幅度超出預期，2024年第三季合約價有望季增100%以上，帶動整體平均售價（ASP）躍升。預估第三季營收可達197.5億元，季增87.7%，毛利率提升至35.9%，每股盈餘（EPS）由虧轉盈，達1.41元。

展望第四季，隨著DDR4 8Gb合約價持續季增50~70%，加上1b製程良率提升，毛利率有望突破70%，推升第四季營收至300.8億元，季增52.3%，EPS預估達4.1元，季增192%。

中長期來看，由於2026年伺服器DDR4需求上修，供需緊張狀況預計延續至2026年第二季，投顧機構將南亞科目標價由63元大幅調高至77元，並預估2026年營收年增40%，達945.5億元，EPS上看12.6元。

行業背景：AI驅動儲存需求，供給緊俏延續

TrendForce研究指出，AI應用衍生龐大數據量，導致全球資料中心儲存設施面臨壓力，傳統Nearline HDD（NL HDD）供應顯著吃緊，交期從數周延長至超過一年。中國官方標案釋出大量HDD需求，進一步加劇第四季硬碟缺貨與漲價壓力。

南亞科憑借其在DRAM領域的技術與產能布局，成為這一波行業復甦的主要受惠者。隨著價格漲勢延續及需求結構性增長，公司未來營運表現值得持續關注。

結論：量價齊揚，南亞科成記憶體行情領頭羊

南亞科近期表現亮眼，不僅反映短期市場情緒，更體現行業基本面的實質改善。在外資與法人資金涌入、產品報價持續看漲的背景下，公司有望延續強勢表現，成為推動台股記憶體族群向上的關鍵力量。投資人宜密切關注後續報價動態與業績實現情況。