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美債擔憂大幅緩解，人工智慧助力美股牛市行情延續
隨著中東局勢緩解，市場重新risk on，其中以科技股為代表的納斯達克指數100表現最為突出，納斯達克指數100指數續創歷史新高至22257點，並錄得連續三日上漲，表明科技牛市仍在持續當中。
值得留意的是，本周納指100迎來關鍵的時間窗口，而其續創歷史新高的走勢無疑表明投資者用實際資金作出其方向選擇。實際上，儘管美國政府關稅政策為科技巨頭帶來供應鏈的挑戰，但科技巨頭們的一季報依然體現出對AI投資的熱情，盈利端的優秀表現再次有力回應了市場對於AI需求放緩的質疑。
另外，筆者認為美債市場擔憂的大幅緩解是美股重新進入升勢的重要因素。納斯達克指數100指數自五月中旬以來進入高位整理，但隨著6月17日美國參議院通過了《穩定幣法案》以及聯准會即將於本周公佈下調所謂的增強型補充杠杆率（eSLR）計劃，這令市場去美元化進程大幅緩解，進而為美股重新走強提供基礎。
聯准會降息預期升溫，雙重目標或迎來「再平衡」
週二（6月24日）美國聯准會主席鮑威爾出席國會眾議院聽證會，發表半年度貨幣政策報告。被問及近日部分局內官員支持最快7月降息時，鮑威爾沒有堅決拒絕，僅稱有很多可能性，如果通脹沒有預期般強；加上就業市場進一步轉弱，降息或來得較早。他稱川普加徵關稅的影響將於6月、7月通脹等經濟數據浮現，需要時間衡量零售商會否轉嫁及轉嫁多少成本給消費者，對通脹採取小心及審慎觀望態度。
市場的邏輯為美國對等關稅暫緩其將於7月9日結束，同時關稅對經濟的衝擊逐步顯現，但通脹卻遲遲未見大幅回升，經濟衰退的風險或佔據主導。若未來通脹維持相對低位，同時消費支出疲軟蔓延至勞動力市場，這將成為聯准會重啟降息的重要因素。
考慮到股市反映約半年後的經濟情況，市場在聯准會降息預期攀升基礎上繼續看好科技股行情。摩根士丹利預計，聯准會將在2026年進行七次降息，從2026年3月開始，最終利率將降至2.5%至2.75%。
值得留意的是，科技牛市或已進入加速階段，因就目前情況而言，美國經濟前景與聯准會降息迎來對沖，同時美債市場保持穩定，同時油價回落，通脹預計將不會出現即將攀升，這意味科技企業的盈利預期將被視為當前最重要的因素，而大家都明白，科技企業的盈利預期是極具想像空間的。
綜上所述，科技牛市短期或難以結束，而由於本周為關鍵時間窗口，若本周美股大漲，將被市場視為中期方向選擇的確認，有望推動後續進一步走高。
納斯達克100指數：V型反轉，後市仍存上行空間
納斯達克100指數日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯示，納斯達克100指數呈現V型反轉局面，暗示多頭看漲意願強加。與此同時，由於關鍵時間窗口已至，短期的持續拉升或表明中期方向選擇，若納斯達克100指數企穩22000點，後市或進一步上行挑戰23000點甚至23600點水準。但若短期內失守22000點，則需警惕進一步回調的可能。
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