美股狂飆背後藏危機！專家點出兩大隱憂，投資人必看！

投資慧眼Insights-近期美股市場表現強勁，氣勢如虹，展現投資人對未來的樂觀態度。

本週美股無視上週的波動行情，繼續走高，週一三大指數均收漲。Cboe波動率指數低於16水平，進一步印證交易員對市場的正面預期，儘管本週可能迎來一系列催化劑，尤其是美國就業領域的最新動態。然而，若美國政府面臨全面關門的危機，原定於週五公布的官方非農就業報告可能被迫延後，為市場增添不確定性。

Wedbush分析師Seth Basham在最新報告中指出，當前市場瀰漫著「無所畏懼」的氛圍，不僅波動性維持低位，信貸利差也相對狹窄，顯示投資人並不擔憂經濟會陷入嚴重衰退。他強調，投資人情緒持續樂觀，估值主要受到人工智慧貨幣化的期待以及寬鬆貨幣政策預期的支撐。此外，經濟面也傳來好消息，房地產市場正顯現復甦跡象，近期較低的抵押貸款利率帶動再融資活動激增，8月新屋銷售量更大幅成長約20%。Basham還提到，透過「一攬子美好法案」的減稅措施，退稅水平可能在2026年至少提升5%，並於2027年進一步提高15%，這將為低收入家庭提供實質支持，並有機會從明年2月開始提振經濟動能。

儘管市場整體氛圍積極，Basham也提醒，當前環境與過去的互聯網泡沫時期存在些許相似之處，但並未出現紅色警訊。他解釋，1999年約有75%的上市公司未能盈利，而今年第二季度僅不到50%的IPO企業處於虧損狀態，且未見類似美國線上與時代華納合併案那樣的巨額交易引發市場崩盤疑慮。不過，他警告，由於市場心理過度依賴流動性預期而非基本面，聯準會的政策轉向可能放大投機性風險，進而增加短期市場波動。

Basham特別點出兩個潛在隱憂，值得投資人密切關注。首先，近期空頭持倉比例較高的股票數量急速增加，這類標的尤其受到散戶投資人青睞。他形容這種現象猶如「動物精神之火」，雖然走勢強勁卻難以持久，與2020年的情況相似，可能短期內持續，但歷史經驗顯示，這類加速行情往往以急遽反轉告終。其次，高動能股票也出現類似投機性激增，暗示市場可能正接近中期頂部。Basham觀察到，動能股表現強勁，部分反映散戶的押注，且隨著聯準會開始降息，投機性操作更為活躍，但近期上漲動能已見減弱跡象。

在其他市場動態方面，美國股指開盤走揚，伴隨基準公債收益率下滑，美元指數則呈現下跌趨勢。油價同步走低，而黃金期貨價格持續攀升，接近每盎司3841美元的歷史高點水平。整體而言，儘管市場氛圍樂觀，專家建議投資人應保持警覺，適時調整策略以因應潛在風險。