【IPO前哨】斯坦德機器人赴港：小米是重要股東，業績增長亮眼

今年以來，港股市場多只機器人概念股迎來上漲，地平線機器人（09660.HK）、越疆（02432.HK）、港仔機器人（00370.HK）都有著不俗的表現。

而在另一邊，趁著這股熱潮，還有更多機器人相關企業正在闖關港股市場，包括近期遞表的卧安機器人、樂動機器人以及斯坦德機器人（無錫）股份有限公司（以下簡稱「斯坦德機器人」）。

其中，斯坦德機器人擬在港股主板上市，中信證券、國泰君安國際為聯席保薦人。

根據招股書，斯坦德機器人計劃將募集的資金用於加強核心機器人技術平台、機器人產品及 RoboVerse 繫統以及開發相關專有機器人技術；用於銷售及服務網絡擴展與品牌宣傳；用於開發生產能力及新生產線；一般企業用途及營運資金。

又一家機器人企業赴港，小米是重要股東

成立於2016年的斯坦德機器人是全球領先的工業智能移動機器人解決方案提供商，致力於賦能多種工業場景中的智慧工廠。同時，斯坦德機器人也是提供工業具身智能機器人解決方案的先驅。招股書披露，斯坦德機器人已經於2025年推出首款輪式具身機器人DARWIN，擁有最高程度的靈活性，配備多模態感知及VLA等先進AI算法。

斯坦德機器人可量身訂製的一站式機器人解決方案包括核心機器人技術平台、多功能工業智能機器人產品繫列以及all-in-one智能協同繫統RoboVerse。

根據灼識咨詢的資料，2024年，按銷量計算，斯坦德機器人為全球第五大工業智能移動機器人解決方案提供商及第四大工業具身智能機器人解決方案提供商。另外，按2024年出貨量計，斯坦德機器人還是全球多個高科技領域最大工業智能移動機器人解決方案提供商之一，於計算機、通訊及消費性電子（3C）行業位居第二、汽車行業位居第二，以及半導體行業位居第五。

在技術方面，斯坦德機器人是行業内少數實現自主研發全棧技術的企業之一，亦是中國首批自主開發適用於工業智能機器人的專有操作繫統的企業之一。同時，斯坦德機器人已成為首批發佈同時定位與地圖構建（SLAM）技術的企業之一，還是行業首批開發適用工業場景的視覺語言動作（VLA）模型的企業之一。

而建基於行業領先的機器人技術和AI技術，以及憑借從實際工業場景獲得的專有數據，根據灼識咨詢的資料，斯坦德機器人為中國首家實現工業機器人繫統世界模型及群體智能的公司。

斯坦德機器人於不同行業擁有多元化的客戶基礎，尤其是3C、汽車及半導體等高科技行業。迄今為止，斯坦德機器人已為超過400家客戶服務，主要客戶留存率超過60%，涵蓋小米汽車、富士康、OPPO等知名企業。

值得一提的是，截至2025年6月15日，小米智造持有斯坦德機器人8.40%的股份，是其重要股東之一。

由此可見，斯坦德機器人和小米的關繫匪淺。此外，斯坦德機器人的投資方還包括了青橙資本、蔚來資本、中信建投等知名機構。

收入快速增長，虧損持續收窄

趁著行業「東風」，斯坦德機器人的收入增長非常快速，2022年至2024年，其收入分别為0.96億元（人民幣，下同）、1.62億元和2.51億元，復合年增長率為61.3%，遠超整體全球工業智能移動機器人解決方案市場26.8%的整體復合年增長率。

而收入增長速度超過銷售成本的增幅，帶動了毛利增加，2022年至2024年，其毛利分别為1238.2萬元、5116.9萬元和9715.8萬元，復合年增長率為180.1%；同期的毛利率分别為12.9%、31.6%和38.8%。

不過，斯坦德機器人並未實現盈利，2022年至2024年，其年内虧損分别為1.28億元、1.00億元、4514.4萬元；經調整淨虧損分别為1.24億元、9493.1萬元、3933.8萬元。

總的來看，斯坦德機器人的亮點在於業績增速很快，但業績規模比較小，且還處於持續虧損期，好在虧損在連續收窄。

斯坦德機器人的收入主要來源於機器人解決方案的銷售，其次則來自國内外的單體機器人及相關配件銷售。不過，2024年，公司來自機器人解決方案的收入佔比增至91.0%，集中度很高。

值得注意的是，斯坦德機器人自2019年起就戰略性擴張全球佈局，到2023年已製定全面的國際化戰略，將海外市場劃分為亞太、北美和歐洲。2022年至2024年，斯坦德機器人海外收入復合年增長150%。

另外，招股書還顯示，截至2025年4月30日，斯坦德機器人現金及現金等價物金額為5565.8萬元。

結語

近年以來，機器人領域迎來蓬勃發展，在此趨勢背景下，斯坦德機器人的業績有著非常亮眼的增速表現，公司未來能否延續這樣的增勢值得關注，同時何時扭虧為盈也需要留意。