Circle股票暴跌15%，分析師預測將面臨來自關鍵長期逆風的看跌壓力

Circle的CRCL在週二跌至222美元，僅在其飆升至292美元的前一天，幾乎與Coinbase的市值相匹配。

幾位分析師預測，由於潛在的利率下降和競爭加劇，CRCL可能在長期內出現反轉。

CRCL的市值已降至540億美元。

Circle（CRCL）股票在週二下跌15%，原因是分析師預測利率下降和其他穩定幣發行商的競爭將影響其長期增長。

Circle股票在15%的暴跌後打破看漲走勢

USDC發行商Circle的CRCL在週二遭遇重創，從前一個交易日的263美元回落15%，市值跌破600億美元。

這一下跌可能是由於主要股東的拋售，包括凱西·伍德的方舟投資（Ark Invest），該公司在週一出售了415,844股Circle股票，價值約1.1億美元。

CRCL的暴跌發生在公司於6月5日在紐約證券交易所（NYSE）上市後的看漲狂潮之後。從首次公開募股（IPO）價格31美元起，CRCL飆升超過800%，在週一達到292.5美元的高點。公司的市值也超過710億美元，超越了USDC的市值，並幾乎與Coinbase的市值相匹配，隨後才出現下跌。

Circle的公開募股時機與美國穩定幣立法的重大進展相吻合，特別是GENIUS法案在CRCL首次亮相後不到兩週就通過了參議院。法案在參議院最後投票回合的通過被視為穩定幣的重大勝利，吸引了機構對Circle的USDC的關注，USDC是該公司的主要收入來源。

儘管目前表現良好，但幾位分析師預測CRCL可能面臨長期的逆風。

Compass Point分析師Ed Engel在週二給投資者的報告中表示，穩定幣立法將引發對CRCL的競爭加劇，這可能會對其市場份額施加壓力。

Engel在報告中表示："這種競爭的湧入可能會降低長期市場份額預期，並在2025年對CRCL股票施加壓力。"

Engel及其團隊對Circle給予中性評級，並設定目標價為205美元，此後CRCL開始下跌。

Coin Metrics的分析師在週二的報告中也表達了類似的看法，強調Circle可能面臨關鍵風險，包括來自受監管的穩定幣發行商的即將到來的競爭以及其當前的商業模式，這一模式嚴重依賴於其儲備的收入。

Coin Metrics的分析師寫道："根據Circle 2024年的總收入為16.7億美元和淨收入為1.57億美元，$CRCL目前的交易倍數約為37倍的 trailing revenue（P/S）和401倍的 trailing net income（P/E）。這些倍數遠遠超過了類似的金融科技公司，如NuBank（約27倍）、Robinhood（約45倍）甚至Coinbase（約57倍），後者擁有更為多樣化的收入來源和更高的利潤率。"

儘管Circle正在借助GENIUS法案的東風，在受監管市場中占據先發優勢，並可能增加穩定幣的可尋址市場，但分析師警告稱，其巨大的市值意味著"敘事驅動的熱情似乎超越了基本面"，尤其是其56%的USDC儲備收入流向Coinbase。

他們補充道："主要風險包括對利息收入的高度依賴，如果美國利率下降，這可能會壓縮收入，以及來自銀行和金融科技公司的競爭加劇，因為GENIUS法案為更多具有類似商業模式的受監管穩定幣發行商鋪平了道路。"

根據Yahoo Finance的數據，CRCL當天收於222美元，標誌著15%的下跌，使其市值降至540億美元。