【IPO追蹤】安井食品：港股折讓21% 開啓招股，景林為基石

今年以來，包括寧德時代（03750.HK）、恒瑞醫藥（01276.HK）、三花智控（02050.HK）在内的多家A股巨頭實現了在港上市。

而根據最新公告，又有一家來自A股的龍頭企業——安井食品（02648.HK）在港股市場開啓了招股！

公告顯示，安井食品於6月25日至6月30日招股，預期將於7月4日上市。

另外，安井食品擬全球發售3999.47萬股股份（視乎超額配股權行使與否而定），其中香港公開發售佔10%，國際發售佔比90%，另有15%超額配股權。

此次最高發售價66.00港元/股，每手買賣單位為100股，全球發售預計募資總額為26.40億港元。

截至發稿前，安井食品A股股價為人民幣77.00元/股（約84.3港元）。這也意味著港股最高發售價66港元相對於A股股價折價約21.7%。

安井食品此次在港IPO引入了上海景林資產及華泰資本投資（與景林場外掉期有關）、香港景林等知名基石投資者，將以發售價共認購數量下限約1070.37萬股可購買發售的股份。

招股書顯示，安井食品是中國速凍食品行業的龍頭企業，主要從事速凍調製食品（以速凍魚糜製品、速凍肉製品為主）、速凍菜肴製品和速凍面米製品等速凍食品的研發、生產和銷售。

根據弗若斯特沙利文資料，按2024年收入計，安井食品是中國最大的速凍食品公司，市場份額為6.6%。尤其是在速凍食品行業，2024年，公司在中國速凍調製食品市場排名第一，市場份額為13.8%，是第二名的約五倍；2024年，安井食品在中國速凍菜肴製品市場排名第一，市場份額為5.0%，超過該市場第二名至第四名的市場份額總和；2024年，安井食品在中國速凍面米製品市場排名第四，市場份額為3.2%。

業績方面，2022年至2024年，安井食品的收入分别為121.06億元（人民幣，下同）、139.65億元、150.30億元；年内利潤分别為11.18億元、15.01億元、15.14億元。

不過，今年一季度，安井食品的收入同比下降3.8%至35.81億元，主要有如下一些原因：（1）2025年第一季度整體消費環境相對疲弱，加上暖冬的影響，導致火鍋食材的消費有所下降；（2）2024年及2025年的農歷新年時間不同。農歷新年的時間差異導致2024年第一季度的銷售額更高。截至2024年一季度及2025年一季度，公司的銷售成本保持相對穩定，分别為27.67億元、27.70億元。

由於上述原因，安井食品今年一季度的毛利潤同比減少15.1%至8.11億元，淨利潤則同比減少10.8%至3.93億元，近年業績表現開始出現一絲頹勢迹象。

另外，根據最新公告，安井食品擬將此次的募資投往這些方向：用於擴大銷售及經銷網絡；用於提升採購能力，優化供應鏈並搭建供應鏈繫統；用於業務營運數字化；用於營運資金及一般公司用途；用於產品開發及技術創新。

值得一提的是，在此前的股東大會上，有許多中小股東反對安井食品赴港上市，在官宣赴港上市後的首個交易日，其股價還一度遭遇跌停。

而今年實現兩地上市的A股企業大多在港股市場取得了相當亮眼的股價表現，安井食品上市之後能否迎來上漲值得關注。