中東衝突推高油運費，航運股被點燃！德翔海運飙漲逾35%

6月20日，德翔海運（02510.HK）股價放量大漲，截至收盤漲幅達35.68%，報10.04港元/股。

除了德翔海運外，其它港口運輸股也表現活躍。中遠海能（01138.HK）漲2.31%，中遠海發（02866.HK）漲2.94%，東方海外國際（00316.HK）漲1.83%，招商局港口（00144.HK）漲1.67%，中遠海控（01919.HK）漲1.32%。

消息面，伊朗和以色列互襲持續，局勢愈發緊張。而霍爾木茲海峽（承載全球約30%的海運石油貿易和20%的液化天然氣供應）是連接波斯灣和印度洋的海峽，亦是唯一一個進入波斯灣的水道，其戰略地位不言而喻。

近日，據媒體報道稱，伊朗前經濟部長Ehsan Khandouzi在社交媒體X上發表聲明，要求油輪和液化天然氣貨船只有獲得伊朗許可才能通過霍爾木茲海峽，並稱這一政策應從「6月18日起實施100天」。

此外，報道稱，伊拉克什葉派武裝組織「真主旅」當地時間19日威脅稱，如果美國介入以色列與伊朗的衝突，該組織將封鎖霍爾木茲海峽和曼德海峽。

隨著霍爾木茲海峽風險加劇，當前全球已有很多航運公司不願冒險，選擇避開該航道。

克拉克森研究公司數據顯示，從海灣到中國的一艘超大型原油運輸船，租用價格從上週三（以色列發動襲擊的兩天前）的19998美元/日，飙升至本週三的47609美元/日，漲幅已高達138%。

有業内人士表示，由於中東局勢高度不穩定，油運價格迎來上漲行情，後續運費走勢將取決於局勢升級程度，以及伊朗可能對霍爾木茲海峽採取的行動。

光大證券研報表示，原油運輸風險上升疊加對伊原油製裁可能性，油運景氣有望回升。本輪伊以衝突對原油和油運市場的影響包括：地緣衝突加劇導致原油運輸風險加劇。對伊朗石油生產銷售的製裁可能加劇，有望釋放油運合規需求。此前油運市場面臨淡季導致的供需壓力，運價承壓，地緣政治衝突有望使油運價格壓力得到緩解，看好運價進一步回升。

中金公司亦指出，短期紅海和波斯灣航行風險提升，油運船舶或採取防禦態度，目前看對中東出貨量的影響有待觀察，但考慮到地緣政治變化不確定性以及油價上漲可能性，運價或出現快速上漲，上週VLCC運價上行已有體現。

該行認為，近期伊以衝突加劇中東緊張局面，短期或推動航運市場風險溢價上行，帶來交易性機會，中長期看集運船東復航紅海預期或進一步延後，建議跟蹤後續變化對於油運供給格局及海運需求影響。