瑞士央行降息至0%！瑞郎升值壓力大，未來重回負利率？

投資慧眼Insights - 全球貿易緊張局勢下瑞郎匯率一路飆升，瑞士央行暗示可能要重回負利率。

6月19日，瑞士央行宣布降息25個基點至0%，連續第六次降息。這也是瑞士自2022年底負利率以來首次將利率設為零。

瑞士央行表示，將願意進一步調整利率。這暗示未來其可能要重回負利率。

【圖源：Tradingeconomics；近五年瑞士利率】

為何瑞士央行不斷降息？這主要源自於兩個原因，一是通膨持續疲軟，二是瑞士法郎不斷升值。

數據顯示，瑞士2025年5月CPI通膨年減0.1%，自2021年3月以來首次出現通貨緊縮。

【圖源：Tradingeconomics；近五年瑞士通貨膨脹率】

而在全球貿易緊張局勢下，瑞士法郎作為避險貨幣一路升值。 2025年，美元/瑞郎（USD/CHF）累計下跌近10%。

【圖源：TradingView；2025年美元/瑞郎（USD/CHF）走勢】

彭博經濟學家Jean Dalbard預計，瑞士央行9月將再降息25個基點，將政策利率推入負區間。ODDO BHF經濟學家也認為，9月再次降息25個基點的可能性很高。