每週鏈上報告：比特幣在穩定的活動和下降的交易所儲備中廣泛橫盤交易

• 比特幣價格繼續在約103,000美元的支撐位和約107,500美元之間整合。
• 大額持有者對BTC表現出穩定的興趣，30天活躍地址持有量略低於1400萬。
• 比特幣交易所儲備急劇下降至約570億美元，反映出投資者信心增強。

比特幣（BTC）在奇特的宏觀經濟因素影響下橫盤交易，包括中東的地緣政治緊張局勢、通脹擔憂以及美國的關稅不確定性。儘管美聯儲（Fed）採取謹慎態度，本週早些時候在將利率維持在4.25%和4.50%區間時偏向鷹派， 比特幣的價格走勢週五仍相對高於103,000美元的支撐位。

市場概述：比特幣整合在宏觀不確定性上升中延續

美國總統唐納德·特朗普週四表示謹慎，推遲了關於可能對伊朗進行直接攻擊的決定，時間長達兩週。全球市場，包括加密貨幣，在亞洲和歐洲交易時段略微上漲，投資者消化了由於潛在航運路線中斷而導致的原油價格上漲的影響。

然而，交易者表現出明顯的謹慎，反映出美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾對經濟的鷹派立場，指出由於關稅導致短期通脹的預期。

"儘管預測暗示通脹將緩解，鮑威爾主席卻發出了明顯的鷹派語氣，警告關稅將導致通脹上升，並表示美聯儲需要‘了解更多’才能採取行動，"K33研究報告指出。

橫盤交易可能會持續到週末，受到比特幣興趣下降的支撐，資金利率低迷以及衍生品市場未平倉合約（OI）逐漸下降的跡象。

"BTC和ETH的風險反轉繼續顯示出對下行保護的偏好，涵蓋6月和9月的期限。這表明多頭持有者正在積極對沖現貨敞口，並為潛在的回調做準備，"QCP Capital在週五的市場更新中表示。

基本面展望：比特幣持有者在宏觀經濟不確定性中積累 

儘管交易者在現貨和衍生品市場表現出謹慎的態度，但比特幣的大額持有者仍在繼續積累。

Santiment的供應分佈指標顯示，關鍵的鯨魚群體，特別是持有100到1,000 BTC的地址，對BTC表現出顯著的風險偏好。下圖中紅線突出顯示的相關地址目前占比特幣總供應量的近24%，高於4月1日的23%和1月1日的22.5%。這一穩定的積累率反映出持續的淨流入 比特幣現貨交易所交易基金（ETFs），截至週四累計淨流入總額達到470億美元。

比特幣供應分佈指標 | 來源：Santiment 

比特幣的穩定性也歸因於鏈上活動的穩定，得益於30天活躍地址的微小但關鍵的增加。

根據下圖所示的Santiment活躍地址指標，30天內活躍地址的數量略低於1400萬。這些地址通過發送和接收BTC與協議進行互動。

這一指標的持續增加表明對比特幣的需求激增，這通常會轉化為看漲動能，並對價格產生積極影響。

比特幣活躍地址指標 | 來源：Santiment 

CryptoQuant揭示了比特幣交易所餘額的狀態，交易所儲備急劇下降至近570億美元，如下圖所示的交易所儲備圖表所示。隨著價值在5月22日約640億美元的峰值後繼續下滑，這表明賣壓可能減少。投資者通常將比特幣從交易所轉移到自我保管存儲，表明對長期持有的偏好，並反映出對比特幣未來表現的信心。

比特幣交易所儲備指標 | 來源：CryptoQuant 

技術展望：比特幣的50日EMA對支撐至關重要

比特幣價格在約104,057美元徘徊，此前從週五的峰值106,457美元回落。關鍵技術指標，如相對強弱指數（RSI），在跌破50中線時支撐了看跌偏向。

資金流動指數（MFI）指標跟蹤進入BTC的資金量，短期內中斷了上升趨勢，穩定在中線附近。這反映出現貨和衍生品市場對比特幣的興趣低迷。

BTC/USD日線圖

如果BTC的下行脆弱性掩蓋了鏈上需求和網絡活動，103,169美元的50日指數移動平均線（EMA）支撐可能會派上用場，暫時吸收賣方壓力。超出此水平，高波動性可能加速下跌，使關鍵水平如99,085美元的100日EMA和93,404美元的200日EMA進入考慮範圍。