Q1對衝基金的持倉動態：增持中概科技股，減配美國七巨頭

TradingKey - 2025年第一季多家頂級基金公司的13F報告顯示，它們在中國和美國科技股的持倉偏好進行了重新平衡。高盛指出，對衝基金在Q1削減了美國七巨頭、增配中概股。

據高盛5月20日公佈的報告，雖然貿易緊張局勢加劇，但對衝基金依然增加了中國公司在美存托憑證（ADR）投資，其中阿里巴巴（BABA）、拼多多（PDD）和百度（BIDU）公司的股票最受歡迎。

華爾街「聰明錢」對中國科技股的加碼體現出對中國科技實力前景的看好。早在今年1月底，開源AI大模型DeepSeek的推出被認為是中國科技敘事的新篇章，衝擊美國科技巨頭的全球領導地位，隨後華爾街投行紛紛唱多中國資產。

2025年迄今，阿里巴巴美股股價上漲約48%，拼多多股價上漲了21%。兩者市盈率P/E分別為16.2和11.2，遠低於美國七巨頭的市場估值。