IBM 業績預警引發連鎖反應，日本 IT 股全線走低

TradingKey - 7 月 15 日 亞洲交易時段，日本股市 IT 類股遭遇全面拋售。截至發稿，NEC (6701) 下跌 4.44%，富士通 (6702) 跌 5.42%，野村綜合研究所 (4307) 跌 2.94%，BayCurrent Consulting (6532) 下跌 6.7%。

拋售的直接觸發因素是 IBM (IBM) 前一日創紀錄的暴跌。7 月 14 日美股盤中，IBM 股價暴跌逾 25%，創下公司上市以來最大單日跌幅，超越 1987 年「黑色星期一」的紀錄。下跌原因是 IBM 提前披露的第二季初步業績遠低於華爾街預期：營收 172 億美元 (預期 179 億美元)，調整後每股盈餘 2.93 美元 (預期 3.02 美元)。

【來源：富途】

IBM 執行長 Arvind Krishna 在致股東信中坦言，6 月最後幾週客戶突然將季度資本支出轉向伺服器、儲存與記憶體採購，以在預期價格上漲前鎖定供應緊張的 AI 基礎設施。公司雖預料到部分供應鏈影響，但「未能預判到資本支出重新排序的幅度」。

全球記憶體晶片短缺是這一轉變的深層背景。三星、SK 海力士 (SKHY) 和美光 (MU) 已將產能轉向 AI 專用晶片，2026 年產能基本透過長期合約售罄，導致伺服器、PC 和手機所用日常記憶體供應持續緊張。企業客戶預期價格將進一步上漲，被迫優先採購硬體，延後大型主機與軟體採購合約，資金正從軟體和 IT 服務領域持續流向硬體公司。

高盛 (GS) 隨後發出警告，稱此次 IBM 事件「將充分印證軟體熊市情境」，預計軟體與服務類股將出現廣泛拋售。巴克萊分析師指出，IBM 管理層此前反覆強調 AI 對軟體具有「加法」效應，但本次業績缺口恰恰來自客戶將預算轉向緊俏硬體的現實，令這一敘事難以為繼。

這場由 AI 硬體需求引發的 IT 支出結構調整，從 IBM 一家公司的業績預警，迅速蔓延至整個軟體與服務類股。日本 IT 股的下跌，是這一趨勢在亞太市場的直接反映。