英鎊：英國溫和增長與貝利的謹慎立場 – 道明證券

道明證券預計，英國 5 月份國內生產總值（GDP）環比增長 0.1%，主要受服務業和強勁零售銷售推動，而製造業和工業產出仍受到與中東相關的逆風以及更高投入成本的壓力。貝利行長在曼徹斯特大廈演講中強調，通脹回到目標的速度更慢、生產率疲弱以及對穩定性的關注，對近期加息幾乎沒有釋放支持信號。

GDP 前景和貨幣政策信號

"英國 GDP 5 月份可能僅實現溫和增長，我們預計為環比 0.1%（市場預期：0.0%；前值：-0.1%）。我們預計這將主要由服務業帶動，該行業應受益於當月錄得的強勁零售銷售，以及部分主要組成部分均值回歸的影響，使 5 月份增長達到環比 0.1%（市場預期：0.1%；前值：-0.2%）。"

"與此相抵消的是，製造業和工業生產可能仍承受壓力，因為中東危機的高峰期拖累了活動，而更高的投入成本抑制了產出。"

"如果這一情況成真，這將與我們對第二季度環比 0.2% 的預測一致，並略高於英國央行（BoE）最新對第二季度環比 0.1% 的預測。"

"與他此前的演講類似，貝利表示，如果不是近期與能源相關的供應衝擊，英國通脹現在很可能已經回到 2% 的目標，他仍然相信通脹最終會回到目標，只是速度會比此前預期更慢。"

"不過，儘管這次講話更側重於長期前景，但幾乎沒有跡象表明他會準備在即將到來的會議上投票支持加息。"

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