上半年利潤最高預增50%！吉宏股份（02603.HK）股價卻下跌

7月10日，被稱為「AI驅動跨境社交電商A＋H第一股」的吉宏股份（02603.HK），其股價在早盤一度上漲2.04%，隨後畫風突變，股價翻綠，截至發稿，股價下跌2.17%，報15.31港元/股，多空博弈激烈。

與此同時，A股的吉宏股份（002803.SZ）也走勢震盪，截至發稿，小幅上漲1.11%，報23.69元/股。

消息面，7月9日，吉宏股份披露了2026年半年度業績預告，AI驅動的跨境社交電商業務迎來爆發式增長，帶動整體盈利穩步上行。

公告顯示，公司預計上半年實現歸母淨利潤1.54億元（單位：人民幣，下同）-1.77億元，同比增長30%-50%；扣非淨利潤1.48億元-1.72億元，同比增長30.72%-51.58%。

拆分單季度來看，盈利逐季提速的特徵明顯。2026年一季度，公司實現營收18.04億元，同比增長22.12%；歸母淨利潤7236.26萬元，同比增長22.32%。以此測算，第二季度單季歸母淨利潤約8122.82萬元-1.05億元，同比增長約37.71%-77.76%，增長動能得到釋放。

業務層面，吉宏股份兩大主業呈現明顯的分化格局。其中，跨境社交電商是絕對的增長核心。上半年該板塊淨利潤預計同比大增140%-160%，對應歸母淨利潤同比增長70%-90%。

對於利潤的提升，主要原因如下：公司跨境社交電商業務在鞏固東南亞、東北亞等核心市場基本盤的同時，積極拓展歐洲等區域，通過合伙人模式快速複製成熟運營能力，整體營收規模不斷擴大；在效率端，依託全產業鏈數字化能力，業務數據與海外社交平台深度打通，AI投放模型持續迭代，使得廣告轉化率穩步提升，營銷費用率持續下行；在管理端，智能化運營拉高人均效能，攤薄單位運營成本，推動盈利水平提升，帶動跨境社交電商業務整體經營穩健增長。

傳統包裝業務則構成短期拖累。受原材料價格上漲推高成本、行業「以價換量」競爭加劇影響，疊加阿聯酋、蘇州、惠州等境內外新建基地處於建設試產階段，當期投入持續增加，包裝業務淨利潤有所下滑。公司明確表示，隨著後續新增產能逐步釋放，包裝板塊盈利能力有望逐步修復。

值得警惕的是，儘管上半年盈利表現不錯，但吉宏股份經營仍面臨多重不確定性：首先，跨境電商業務受海外監管政策、匯率波動、社交平台規則變動影響較大；其次，包裝原材料價格若持續高位運行，盈利修復節奏可能慢於預期；再者，歐洲等新興市場拓展存在不確定性，若本地化運營不及預期，跨境業務的增長斜率可能收窄。

整體而言，AI賦能的跨境電商已成為吉宏股份的核心增長引擎，二季度盈利加速進一步驗證了成長邏輯。長期來看，隨著海外市場版圖擴張與數字化優勢持續兌現，公司整體業績有望延續向上態勢，但包裝業務的修復節奏，與跨境賽道的競爭加劇風險，仍需投資者持續跟蹤。

另值得一提的是，備受市場矚目的第十三屆「港股100強」評選現已進入籌備階段。在此番亮眼業績加持下，吉宏股份能否成功上榜，我們拭目以待！