1月新能源車企銷量普遍承壓！汽車股重挫，小鵬跌超7%

2月2日，港股汽車股集體走弱。截至發稿前，小鵬汽車-W（09868.HK）大跌7.68%，比亞迪股份（01211.HK）跌8.13%，蔚來-SW（09866.HK）跌5.80%，零跑汽車（09863.HK）跌5.04%，長城汽車（02333.HK）跌4.83%，理想汽車-W（02015.HK）跌3.26%，吉利汽車（00175.HK）、小米集團-W（01810.HK）等均紛紛下行。

消息面上，2月1日，多家新能源車企都公布2026年1月「成績單」。整體而言，首月汽車全行業呈現集體下探局面。

在新勢力陣營中，零跑汽車依舊領先，1月交付新車32059輛，同比增長27.37%，環比下降46.94%。

理想汽車延續了近期頹勢，1月交付新車27668輛，同比下滑7.55%，環比下降37.47%。

蔚來汽車1月交付新車27182輛，同比增長96.08%，環比下降43.53%。月內，為了促進銷售，蔚來品牌針對新ET5、ET5T、ES6和EC6，樂道品牌針對樂道L60與L90推出7年超低息購車方案。

小鵬汽車方面，1月交付新車20011輛，同比下滑34.07%，環比下滑46.65%。其中，小鵬X9持續熱銷，單月交付4219輛，同比增長413.9%。同月，2026款小鵬X9純電版開啟預訂。

傳統車企孵化的新能源品牌方面，1月銷量表現同樣偏弱。比亞迪1月銷售約21萬輛，同比下滑30.11%，環比下滑50.04%。

鴻蒙智行1月全系新車交付量為57915輛，同比增長65.53%，環比下降35.37%。其中，問界是絕對主力。

小米汽車方面，1月交付超3.9萬輛，2025年12月為超5萬輛，環比下降約22%。

此外，極氪汽車1月交付量達23852輛，同比增長99.73%，環比下降21.19%。廣汽埃安1月銷量為 23591輛，同比增長63.91%，環比下降41.12%。嵐圖汽車1月銷量為 10515輛，同比增長31.29%，環比下降34.09%。

綜合以上車企曬出的1月銷量成績，市場分析稱，受年初淡季、去年年底衝銷量需求透支、新能源汽車購置稅減免退坡等多重因素疊加影響，行業銷量整體下滑。此外，2026年兩新政策延續，但目前部分地方補貼申請流程細則及申報通道尚未落地，讓消費者觀望情緒加重。

乘聯分會秘書長崔東樹表示，鑑於車輛購置稅免稅政策剛完成截止，目前僅部分省市啟動車輛置換更新補貼政策；加之去年1月中旬是春節前的熱銷期，受春節假期錯位影響，本月汽車零售表現偏弱具備合理性。

開源證券1月30日研報亦指出，1月為春節前最後一個完整銷售月，工作日數量明顯多於2025年同期，但受購置稅減免退坡產生透支效應、以舊換新政策退坡各省逐步落實等影響，乘用車零售銷量同比基本持平、環比下滑明顯，其中新能源汽車銷量承壓明顯，滲透率降至約44.4%。市場呈現結構性分化：問界、小米等憑藉爆款車型實現高增長；燃油車為部分品牌提供短期銷量支撐；比亞迪股份等純新能源品牌銷量承壓。

展望2026年，開源證券稱，重點看好高端化發展方向，同時認為海外市場將繼續成為車企破局關鍵。此外，該行表示，反內捲背景下，有利於抑制車企通過價格手段過度競爭，營造較高行業環境。