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投資慧眼Insights -
兩大因素推動國際油價創六個月新高！
週四（1月29日）WTI原油漲3.17%，一舉突破65.0美元至66.48美元，刷新自去年8月以來近六個月新高。值得留意的是，WTI原油於過去九個交易日中僅錄得兩日下跌。筆者曾提及，由於市場普遍消化了國際油價2026年供應過剩的預期，加之其後歐佩克+宣佈於一季度暫停增產，這一預期差為油價開啟新一輪反彈行情奠定了基礎。
國際油價近期的上漲主要得益於兩方面，一方面來自「去美元化」進程加速，美元指數擊穿98.0關鍵支撐下，黃金、白銀出現「逼空」行情，其後工業金屬價格跟隨黃金、白銀走強，而作為商品之母的原油自然同樣受益於其商品屬性而走強。
而這就中期而言，投資者則可關注美中貿易談判，基本情景是關稅衝擊進一步削弱，全球經濟復蘇有助於改善石油供需前景。
美伊軍事衝突可能性已大幅增加！
不過，國際油價上漲的更大推動因素源自於美伊衝突進一步升級以及委內瑞拉石油供應的不確定性。週四（1月29日）川普稱，美軍已「準備就緒」且有能力打擊其宿敵伊朗。而德黑蘭方面則承諾將予以「壓倒性回應」。
據法新社統計，目前該地區有十艘美國軍艦：除亞伯拉罕·林肯號航母外，還有三艘護航驅逐艦、三艘其他驅逐艦和三艘近岸作戰艦艇。這大致相當於美國在一月初軍事干預委內瑞拉之前部署到加勒比海的兵力。
更令人擔憂，伊朗已宣佈將於2月1日至2日在霍爾木茲海峽舉行軍事演習，演習內容包括實彈射擊。據報導，此次演習可能對途徑霍爾木茲海峽的航運活動產生影響。筆者提醒，霍爾木茲海峽是中東地區石油向亞洲流動的關鍵節點，每天約有2000萬桶的石油運輸需經由霍爾木茲海峽運往全球各地。
伊朗此舉無疑向美國發出警告，一旦美國對伊朗發動軍事行動，伊朗將封鎖這一重要原油與天然氣海上運輸要道。而隨著供應短缺出現，屆時油價將出現大幅上漲，並令美國遲遲未能解決的高通脹問題進一步惡化。
實際上，市場此前普遍認為由於對短期內「拿下」沒有足夠的確定性，因而美國遲遲未動手。然而隨著美歐因格陵蘭島衝突加劇，筆者認為伊朗或成為美歐談判的重要籌碼。
週四（1月29日）歐盟宣佈制裁伊朗內政部長莫梅尼(Eskandar Momeni)等15名官員和6個實體，並決定將伊朗伊斯蘭革命衞隊(IRGC)列為恐怖組織。需留意的是，伊朗伊斯蘭革命衛隊是德黑蘭的精銳武裝力量，歐盟這一舉措主要是象徵性。但可以預見的是，一旦歐洲加入美伊衝突，則美伊衝突進一步升級並演變為持久戰的可能性將大大增加。
綜上所述，筆者認為油價在大宗商品全線走高及地緣衝擊存進一步升級下後市上行風險大於下行風險。一旦WTI原油有效突破66.5美元，將有望扭轉2022年以來的長期跌勢，開啟新篇章！
WTI原油技術分析：突破66.5將開啟中期反彈行情
WTI原油日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯示，WTI原油有望創下2023年7月以來的最大單月漲幅，目前油價圍繞65.0美元附近整理。若WTI原油有效突破65.5美元，則中期上行空間將被進一步打開，後續有望反彈挑戰70美元甚至78.0美元水準。
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