【大行報告】羅兵鹹永道：料香港2025/26財政年度綜合預算赤字為2億港元

財華社2026年1月19日訊，針對政府即將推出的香港特區財政預算案，羅兵鹹永道今日提出一系列策略建議，旨在推動增長和開拓新機遇。羅兵鹹永道認為，香港應持續因應全球經濟趨勢，鞏固自身的競爭力，併應對相關挑戰及把握機遇。

2025年香港的經濟表現展現出樂觀的增長動能，同時面臨持續的挑戰。前三季度的實際GDP增長達到3.3%，較2024年同期的2.6%有所上升。

2025年全年疲弱的物業交投影響了賣地收入。根據羅兵鹹永道的最新估算，賣地收入約為130億港元，比政府原本預估的210億港元低38%。利得稅和薪俸稅收入將達到2,820億港元，比原本預測的2,970億港元少5%。然而，受股市暢旺的帶動，印花稅收入有望達到1,000億港元，比預算預估的676億港元高出約48%。

綜合以上，羅兵鹹永道預期政府經營帳目將錄得盈餘。雖然工務工程開支較高和賣地收入減少，資本帳目仍預計將出現赤字，不過經營帳目盈餘有望抵消部分影響，羅兵鹹永道預期香港特區政府2025/26年度將僅錄得2億港元的綜合赤字。

羅兵鹹永道估計，截至2026年3月31日，財政儲備將為6,541億港元，相當於約十個月的政府開支。這是政府所記錄的最低財政儲備水平（與2024/25年度持平）；而最高水平則相當於28個月的開支。

羅兵鹹永道中國南部稅務主管合夥人倪智敏表示：「政府原本預測2025/26年度將錄得670億港元綜合赤字。不過我們預計綜合赤字將大幅縮減至僅2億港元，接近收支平衡，印證了政府維護香港長遠經濟實力的決心與成效。透過強化香港作為『全球門戶』的定位，特別是支持中國內地企業出海的舉措，同時將吸引人才和投資作為優先策略，政府正在創造機遇，為邁向繁榮的未來奠定基礎。」

推動香港的增長前沿

羅兵鹹永道亞太區金融服務稅務主管合夥人何潤恒表示：「香港作為領先的資本市場和資產管理中心，這一地位對香港經濟的未來至關重要。為市場中介機構提供印花稅豁免，併對證券化項目實施稅收中立，有助推動增長，併將香港打造為領先的資產證券化中心。通過就人民幣計價產品提供稅務優惠以推動人民幣國際化，將促進金融產品多樣化；向黃金交易商和黃金投資產品投資者提供稅務優惠，將鞏固香港作為黃金貿易中心的角色。此外，加強港交所與中東交易所之間的合作，將有助於把香港發展為伊斯蘭金融產品的領先交易平台，為香港金融業開拓新的發展機遇。」

羅兵鹹永道稅務分歧協調服務主管合夥人王健華表示：「羅兵鹹永道建議優化現有的研發稅收優惠政策以推動科技進步，尤其是對於在大灣區進行的外包研發活動的支出。為投資人工智能技術的企業提供 150% 稅務扣除，有助促進創新與數碼轉型。同時，我們的另一願景是鞏固香港作為國際貿易中心的地位，特別是建議針對全球貿易商（包括電子商務及游戲產業）提供稅收優惠，強化香港的競爭優勢。」

羅兵鹹永道中國南部私人客戶及家族企業稅務主管合夥人王曉彥表示：「為鞏固香港作為國際領先航運中心的地位，政府在加大推廣稅收優惠力度的同時，應迅速落實經優化的海運稅收優惠政策，從而提升與新加坡等司法管轄區的競爭力，併加快推出我們長期倡議的大宗商品交易的擬議半稅優惠。」

發揮香港全球門戶作用

王健華表示：「為提升香港的國際地位，我們建議對從事指定活動併具備充足經濟實質的地區總部提供半稅優惠。擴大香港與東盟、拉丁美洲及一帶一路沿線主要司法管轄區的稅收協定網絡，併加強與相關司法管轄區的國際合作至關重要。充分發揮香港作為連接中國內地和全球市場的超級聯絡人角色，將有助開拓新機遇，併鞏固其作為具競爭力的國際商業中心的地位。」

吸引和培育人才

王曉彥表示：「政府一直致力將香港打造為家族辦公室和高淨值人士的首選目的地。為增強對全球人才和投資者的吸引力，建議在『新資本投資者入境計劃』下，將可計入投資門檻的住宅物業上限由 1,000 萬港元提高至 1,500 萬港元，與非住宅物業保持一致。政府應加快賦予合資格家族辦公室的負責人及其家屬香港居民身份，簡化簽證申請流程及提供非稅務優惠，例如子女教育津貼及現金獎勵，以吸引及留住家族辦事室負責人及專業人士。」

建構關愛包容的社會

王曉彥表示：「政府應為在職家庭提供支援，包括託兒服務津貼，以及就聘用家庭佣工和看護人的開支提供稅務扣除。鑒於許多家庭需要跨境照顧長者，我們建議將長者住宿照顧開支的稅務扣除擴展到包括在中國內地產生的費用。為纾緩市民的財政壓力，政府應就利得稅、薪俸稅及個人入息課稅提供100% 稅務寬減，併設有上限。」

公共財政和公共服務智能化

羅兵鹹永道經濟學家嚴峥表示：「儘管經營帳目預計將恢復盈餘，但結構性壓力依然存在，香港應嚴格控制經常性支出，併繼續全力推動強化財政整合計劃。為了解決近期資本帳目赤字，審慎利用香港較低的政府債務水平發行多元化債券，可為重大資本項目提供資金。發行債券不僅可以彌補融資缺口，亦可以作為支持經濟長期增長和財政韌性的策略工具。另外，預算案應優先考慮以創新科技驅動的增長，加快將北部都會區打造成人工智能、生命科學、低空經濟和先進制造業的樞紐，併在公共服務更廣泛地應用人工智能，從而促進本港人工智能生態系統發展，同時提升效率和節省成本。」