【IPO追蹤】紅星冷鏈股價高開跳水，大多利潤用於分紅

1月13日，港交所IPO市場迎來「三箭齊發」，紅星冷鏈（01641.HK）、兆易創新（03986.HK）和BBSB INTL（08610.HK）成功登陸港交所。

該三隻新股上市首日均錄得強勁漲幅，其中紅星冷鏈開盤一度漲超60%，隨後快速下挫，截至發稿漲幅為5.22%，市值約12.68億港元。

此次IPO，紅星冷鏈全球發售2326.3萬股，其中香港公開發售232.65萬股，發行價定為每股12.26港元。扣除相關費用後，淨募集資金約2.52億港元。公司計劃將其中的約57.5%用於新建加工廠及擴建冷凍食品倉儲倉庫等，約12.8%用於升級現有業務中的設備、信息技術基礎設施及軟件。

市場認購情緒火熱。配髮結果顯示，公司香港公開發售獲得高達2309.25倍的認購，國際發售則取得1.65倍的認購。甲組有效申請數目為98005份，獲接納申請人總數為2327名。

值得注意的是，股權結構顯示，公司前25名股東合計持有上市後已發行股份的90.2%，股權集中度較高。

紅星冷鏈是一家冷凍食品倉儲服務及冷凍食品門店租賃服務提供商，主要提供冷凍食品倉儲服務。公司開發出了一種業務模式：將食品凍庫與冷凍食品門店租賃相結合，使其能夠連結冷凍食品供應鏈中的批發商及零售商。截至2025年6月30日，公司已為逾700位客戶提供服務。

於2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，紅星冷鏈產生的收入分別為2.37億元（單位人民幣，下同）、2.02億元、2.34億元及1.18億元，但利潤有所波動，2025年上半年同比下滑至3968.3萬元。

值得關注的是，公司在2022年至2025年上半年期間累計分紅約2.4億元，占同期淨利潤約86.6%，其中2025年上半年分紅比例約100%，引發市場對其「先分紅、後融資」經營策略的討論。

若希望進一步了解紅星冷鏈的基本面解讀及業務線分析，可查閱財華社過往相關報道《一圖解碼：紅星冷鏈啟動招股 湖南冷鏈物流領先企業 上半年增收不增利》。