波克夏三季度13F持倉奪目，“買谷歌”成機構科技股佈局共識？

TradingKey - 在已公佈的2025年三季度美國機構投資者13F文件中，“購買谷歌”躍升為一個明顯的投資信號，連出手始終謹慎的巴菲特旗下公司波克夏也豪擲超43億美元新建倉谷歌、並將買進其波克夏前十大持倉。聰明錢佈局谷歌，是否意味著谷歌的AI競賽贏了？

在“奧馬哈先知”巴菲特即將於年底卸任CEO前，波克夏做出了一個令人意外的舉措：耗費43.38億美元購買約1785萬股谷歌母公司Alphabet股票。

這不僅是波克夏歷史上首次購買谷歌股票，也是波克夏三季度唯一新建倉和股票數量購買最大的一個標的。鑒於巴菲特的價值投資理念和其對投資高增長科技股的一貫保守立場，購買谷歌可能不是巴菲特本人的手筆。

不管怎樣，第一次新進谷歌母公司股票就將其買進波克夏前十大倉位，標志著這家手握超3800億美元現金儲備的大買家在AI科技股佈局上的重大一註。

截至9月底，波克夏前十大持倉分別為蘋果、美國運通、美銀、可口可樂、雪佛龍、西方石油、穆迪、瑞士安達保險、卡夫亨氏和谷歌。

其中，只有兩家是科技概念股，而波克夏在二季度重啟“減持蘋果”後在三季度加大拋售力度，其蘋果持倉數量季度環比減少近15%。

谷歌獲得機構投資者青睞

儘管波克夏首次真金白銀買入谷歌股票，但該公司以前就對谷歌表示出一定的好感。巴菲特60年的盟友查理.芒格在2019年說過，沒能更早識別谷歌的價值令他感覺自己“像個馬屁股”（或蠢得像頭驢），他覺得巴菲特也有同感。

芒格當時指出，他們在自己的運營中看到了谷歌廣告的效果是怎樣的，但他們後悔什麼也沒做。他補充道，購買蘋果可能是對錯過購買谷歌的“贖罪”（atonement）。

雖然無法確切知道波克夏購買谷歌的確切點位，但三季度谷歌股價表現確實可觀。上季度谷歌股票上漲38%，遠超輝達（+18.1%）、微軟（4.3%）、亞馬遜（+0.08%）和標普500指數（+7.8%）的同期表現。

除了保持網絡搜索不可撼動的領導者地位外，如今的谷歌憑藉月活用戶6.5億的聊天機器人Gemini等AI工具成為領先的AI核心玩家，其雲業務也正在以更快的增長速度追趕競爭對手亞馬遜。

上月底公佈的Q3財報顯示，谷歌當季營收和每股盈利超過分析師預期，各大業務板塊實現了兩位數的增長，曆史上首次實現單季營收破1000億美元。

在截至9月底的三個月裡，Coatue、景林資產（Greenwood）和高毅資產（Perseverance）等機構也加大對谷歌的佈局。Coatue的谷歌A類股票持倉環比激增259%.14；景林資產的谷歌倉位從1.13%飆升至9.64%；高毅資產的谷歌持倉從二季度的不足1%升至12.55%，躍升為該機構的第三大持倉。

與此形成巨大反差的是，Coatue和老虎環球基金等大型投資機構大規模拋售了一些科技同行股票。老虎基金當季減倉了約63%的Meta股票；Coatue減倉了19%AMD股票、15%特斯拉股票、14%亞馬遜股票和14%輝達股票等。

谷歌的底氣——全棧技術模式

據TradingKey股票評分工具，華爾街對谷歌股票的平均預期價格為303.084美元，高於因波克夏減倉逆勢上漲後的收盤價285.02。在覆蓋谷歌股票的66名分析師中，沒有一位分析師給予“賣出”評級。

10月底以來，AI估值泡沫等因素使得美股持續跌離曆史高位。谷歌CEO Sundar Pichai近日接受BBC采訪時也指出，儘管AI投資的增長是一個非凡的時刻，但當前AI熱潮中確實存在一些非理性之處。

Pichai表示，如果AI泡沫破裂，沒有公司能幸免。但他強調，谷歌擁有獨特的全棧技術模式——從晶片到Youtube數據、從基礎模型到前沿科學——這種全面佈局使其在應對AI市場波動時更具韌性。