【百強透視】黃金股插水，靈寶黃金跌逾8%！黃金將進入調整？

11月18日,港A兩市黃金股再度集體跳水，市場情緒低迷。

在港股市場，截至收盤，靈寶黃金（03330.HK）大跌8.88%，潼關黃金（00340.HK）跌5.38%，招金礦業（01818.HK）跌5.08%，中國黃金國際（02099.HK）跌4.61%，紫金礦業（02899.HK）跌4.36%，山東黃金（01787.HK）跌4.16%，赤峰黃金（06693.HK）跌4.14%。

A股中，截至收盤，中金黃金（600489.SH）跌3.51%，招金黃金（000506.SZ）跌3.34%，湖南黃金（002155.SZ）跌3.1%，西部黃金（601069.SH）跌2.88%，赤峰黃金（600988.SH）跌2.2%，山東黃金（600547.SH）等亦紛紛下行。

美聯儲降息預期降溫！金價一度跌破4000美元

消息面，近期現貨黃金遭遇猛烈抛售，金價持續下行。

週二(11月18日)亞市盤中，現貨黃金盤中一度跌破4000美元/盎司關口，為11月10日以來首次。這已經是現貨黃金連續第4個交易日出現下跌。截至發稿，現貨黃金跌勢略有收窄，重回4000美元關口，報4041.62美元/盎司。

本次黃金及黃金股調整，主要受到美元走強，以及市場對美聯儲12月降息預期降溫的影響。

近日，多位地區聯儲主席公開反對進一步降息，他們認為通脹仍是持續的經濟威脅，進一步放松貨幣政策可能導致通脹重新擡頭。

美聯儲副主席菲利普·傑斐遜表示，美聯儲在進一步降息時應謹慎行事，以免削弱其抗通脹努力。他認為勞動力市場面臨的風險偏向下行，但同時重申，隨著利率接近中性水平，決策者需要在行動上「緩步前行」。

據CME「美聯儲觀察」數據顯示，美聯儲12月降息25個基點的概率降至42.9%。而一個月前市場幾乎已默認該預期。

FXStreet分析師Christian Borjon Valencia指出，由於美聯儲鷹派言論刺激美元指數走強，黃金承受下行壓力。

機構觀點：短期調整或持續，長期黃金上漲邏輯未改

由於美國政府歷史上最長的「停擺」，導致大量數據積壓，市場正在等待本週將發佈的關鍵經濟數據，希望從中捕捉美聯儲政策走向線索，短期觀望情緒加重。

短期來看，多家機構認為貴金屬將維持調整格局。

中信期貨認為，隨著美聯儲發言繼續轉鷹，12月降息概率進一步走低，同時白銀租賃利率掉頭回落，現貨緊張的情緒緩解，金銀同步維持調整格局。短期市場預計進入預期搶跑後的價格回歸階段，貴金屬降波調整持續，關注本週美國GDP及非農數據披露。

銅冠金源期貨也指出，目前美聯儲官員普遍發表鷹派言論，市場對之前對於12月降息的樂觀預期在進行修正。市場出現普遍出現獲利了結現象，風險資產以及黃金、加密貨幣都同步下跌，呈現典型的「買預期、賣事實」的表現。該行認為近期金銀價格的反彈已結束，將再度進入調整。短期關注本週四即將公佈的最為重磅的非農數據。

儘管近期黃金價格走跌，但仍處於高位，與年初價格相比，現貨黃金累計漲幅已超過53%。

而支撐金價持續走高的，主要有幾大核心因素：包括美聯儲寬松貨幣政策、各國央行增持黃金、持續的地緣政治緊張局勢，以及擔心特朗普政府關稅政策對全球經濟產生負面影響等等。

中金公司近日在2026年展望報告指出，從歷史週期比較來看，當前黃金牛市或仍未終結。與本世紀70年代及2000年代的兩輪主要上漲週期相比，本輪黃金漲幅與持續時間均相對較低。

「港股100強」再次啓動，誰能入榜？

今年港股最火熱的板塊，黃金板塊必有一席之地。同時有色金屬行業歷來也是「港股100強」榜單中的重要板塊。

創立十餘年來，「港股100強」始終積極呼應產業變革趨勢，榜單持續優化評選維度、增設細分獎項，力求更全面、及時地捕捉港股市場中的產業投資新機遇，其權威性與前瞻性廣受認可。

目前，第十二屆「港股 100 強」評選已正式啓動，將於12月8日在香港會展中心重磅啓幕。在往期評選中，黃金礦業巨頭紫金礦業（02899.HK）常年穩居席位，靈寶黃金、中國黃金國際、山東黃金等優質企業，也曾憑借紮實的綜合競爭力與突出的發展潛力成功上榜。

此次，這些黃金板塊的標桿企業能否再度躋身新一屆榜單，持續彰顯硬核實力？讓我們共同拭目以待。