商業化成績亮眼！中慧生物收入飙增，股價累漲逾210%

年初以來，港、A兩市的創新藥概念走勢強勁，百濟神州（06160.HK）、三生製藥（01530.HK）、百利天恒（688506.SH）等多股實現大漲。

得益於板塊普漲的大勢，創新疫苗企業中慧生物-B（02627.HK）自赴港之初便備受青睐。數據亦顯示，自8月11日上市以來，中慧生物迎來大漲，其股價較發行價12.9港元已經累漲超過210%，是下半年表現靠前的新股之一。

值得注意的是，除了創新藥集體大漲的因素外，中慧生物之所以能獲得資金青睐也和公司的產品管線有關。

中慧生物致力於創新疫苗及採用新技術方法的傳統疫苗的研發、製造及商業化，旗下擁有兩種核心產品：四價流感病毒亞單位疫苗、凍幹人用狂犬病疫苗。

其中，四價流感病毒亞單位疫苗（商品名慧爾康欣）旨在針對兩種甲型流感病毒（H1N1和H3N2亞型）和兩種乙型流感病毒（Yamagata和Victoria譜繫）提供廣泛的保護。與全病原體疫苗或裂解疫苗相比，流感病毒亞單位疫苗能精準地靶向抗原，確保安全性更好、不良反應風險更低，這種差異化優勢構建了堅實的技術壁壘。

因此，與全病原體疫苗及裂解疫苗相比，流感病毒亞單位疫苗（也包括中慧生物的慧爾康欣）的定價通常較高。

另外，截至2025年9月26日，流感病毒亞單位疫苗（慧爾康欣）是中國獲批的首款且唯一一款四價流感病毒亞單位疫苗，潛在市場空間廣闊。

慧爾康欣獲批後於2023年9月開始商業化，中慧生物於2023年、2024年分别實現收入5220萬元（人民幣，下同）、2.60億元，增勢迅猛。

2025年上半年中慧生物的收入暴增至7112.3萬元，上年同期僅為697.8萬元，原因為四價流感病毒亞單位疫苗的銷售逐步增加及公司對收入作出調整以校準2024年銷售的估計退貨。

8月13日，中慧生物又公告稱，流感病毒亞單位疫苗（慧爾康欣）通過了2025年國家商業健康保險創新藥品目錄初步審查。

該目錄側重納入創新程度高、臨床價值大的產品，其納入能有效解決這款疫苗因定價較高導致的市場認可度推廣難題，幫助產品進一步打開市場，對中慧生物而言是一大利好。

除了流感病毒亞單位疫苗（慧爾康欣）外，中慧生物還佈局了凍幹人用狂犬病疫苗這一核心在研產品，同時儲備了其他11種在研疫苗，涵蓋對疫苗接種有龐大需求的多個疾病領域，這些為公司的長期增長埋下了更多業績增長點，進一步打開了未來發展的成長空間。