電力設備股集體飙漲！哈爾濱電氣漲逾11%，行情有望繼續？

10月27日，港股電力板塊再度開啓「走強模式」，成為當日市場焦點之一。尤其是相關設備股表現尤為亮眼，多只個股大幅拉升。

截至收盤，中國高速傳動（00658.HK）大漲13.14%，哈爾濱電氣（01133.HK）漲11.44%，東方電氣（01072.HK）漲9.5%，上海電氣（02727.HK）漲4.69%，億華通（02402.HK）漲3.64%，協鑫科技（03800.HK）等跟漲。

在A股市場，相關概念股表現活躍。截至收盤，上海電力（600021.SH）大漲6.37%，東方電氣（600875.SH）漲6.29%，許繼電氣（000400.SZ）漲4.41%，特變電工（600089.SH）等紛紛上揚。

從驅動因素看，此次電力設備板塊的整體性走強並非偶然，而是近期行業密集釋放的多重利好信號共振的結果。這些利好不僅為板塊短期行情提供了催化，更為後續行業業績釋放與估值修復提供有力支撐。

多重利好來襲，市場做多情緒升溫

首先，政策層面為電力設備板塊提供了強勁動能。

10月24日，國家發改委主任在黨的二十屆四中全會精神解讀會中提出，到「十五五」末新增用電需求絕大部分由新增清潔能源發電量滿足，明確三大重點任務：加快西北風電光伏等清潔能源基地建設、推動煤電轉型為調節性電源、加速新型電力繫統建設。這一政策直接打開特高壓、儲能設備的長期需求空間。

與此同時，近日，財政部海關總署稅務總局公開《關於調整風力發電等增值稅政策的公告》明確自2025年11月1日起，陸上風電的增值稅即徵即退50%優惠政策取消，但繼續給予海上風電稅收優惠。

業界人士分析稱，當前我國海上風電仍處於發展初期，面臨投資成本高、建設難度大、運維挑戰多等難題，上述政策引導行業資源向海上風電傾斜，利好海纜、海上風電設備企業。

行業層面，需求端同樣傳來利好。

近幾年，隨著全球能源結構的轉型和電力需求的持續增長，當前全球已進入電力設備需求上行週期。

尤其是隨著AI技術飛速發展，正在加劇全球電力供應壓力，且數據中心對能源使用質量的要求大幅提升，進而將帶動配用電領域的投資需求迅猛增長。

高盛曾預測，到2030年，全球電網改造需要投入約12萬億元，這比過去五年總和還多，數據中心用電量會漲175%，相當於多出一個國家的用電規模。

在此背景下，具備技術與產能優勢的中國電力設備企業「出海」迎來新機遇，出口數據亮眼。

10月27日，萬聯證券發佈了電力設備行業的研究報告。報告指出，海關總署數據顯示，2025年1-9月，電力設備累計出口金額達到655.96億元，同比增長36.33%。細分產品來看，1）變壓器出口高景氣延續，非洲市場領漲，歐洲市場環比高位回落，同比保持高增長；2）電表出口回調明顯，主要市場需求偏弱，整體需求有待修復；3）開關環比小幅回升，同比保持高增長，非洲與拉美地區表現突出，同比保持高增速；4）電纜出口延續回升態勢，拉美市場表現亮眼，亞洲穩中有升，歐洲出現回調。

機構：電力設備行業景氣度有望延續

展望後市，在政策支持與行業景氣度提升的雙輪驅動下，多機構看好電力設備行業的發展。

萬聯證券認為，在能源轉型的背景下，全球可再生能源裝機快速增長，疊加電網設備換代升級，全球電網建設投資穩定增長。我國電力設備產品具備技術及成本優勢，競爭力較強，在海外市場滲透率有望持續提升，變壓器、電表、開關及線纜等產品出口有望持續受益。建議關注海外市場開拓順利、技術領先的龍頭個股。

瑞銀報告則表示，對中國電力市場需求更為樂觀，料2028年至2030年中國電力需求將增長8%，為早前預測兩倍。縱使該行早已認定人工智能數據中心、出口及電動化為結構性推動因素，但預期有關因素影響明顯超越原來預期。

該行的有關調整，反映對人工智能數據中心興建、電力出口增長加快及電動化加速的信心增強，有利於明年起電力設備及電網資本開支。該行首選股為哈爾濱電氣及中廣核電力，亦喜歡東方電氣、思源電氣、大金重工等。