日股連創新高！自民黨聯手維新會，“高市交易”這次不一樣

TradingKey - 日本政壇局勢反復，自民黨拉上在野黨維新會組建新的執政聯盟為日本首位女首相高市早苗的最終確定鋪平道路。日本股市因財政刺激和貨幣寬鬆的“高市交易”屢創新高，但“高市交易”本身也因維新會的加入演變為新形態。

10月21日週二上午，日經225指數上漲超1.50%，延續前一日自民黨和維新黨聯合執政的消息帶來的樂觀漲勢。

據日經新聞，日本第219屆臨時國會於10月21日召開，預計自民黨總裁高市早苗將在當日下午的眾參兩院全體會議上被指明為第104任首相。

目前，自民黨和日本維新會在在眾議院合計擁有231個議席，加上另有三人計劃投票支持高市早苗，這使得高市早苗將在第一輪投票中以233票超過過半數，為其順利當選鋪平道路。

高市早苗被視為“安倍經濟學”的繼承者，其在經濟上主張貨幣寬鬆和財政擴張，表現在市場上便是日元貶值和日股上漲。與日本央行目前正致力於貨幣政策正常化或升息的舉措截然不同的是，高市早苗曾明確反對升息。

野村證券指出，只要日元保持疲軟，日股的漲勢就有可能延續下去。

在這種政策前景下，10月初高市早苗當選自民黨總裁後，日本股市整體走高並刷新曆史記錄。本月以來，日經225指數上漲超11%。

大和證券表示，市場目前純粹是預期的，被視為高市政策受惠者的股票（如國防、科技、網絡安全和核能等戰略產業）暫時帶領整體指數走高。因自民黨能夠與一個政策立場高度一致的政黨組成聯盟，高市早苗的議程變得更容易實現。

不過，與此前的“高市交易”相比，新組建的執政聯盟正在發生某種程度的變化。

野村證券認為，最初的高市交易是單純建立在通貨再膨脹、疲軟日圓和出口導向型股票因此受益的預期上，而新的市場預期傾向於押註一個更穩定政府和經濟改革。

對於投資人而言，這意味著在沒有大規模通貨再膨脹的措施下，目前的股票估值和市場興奮情緒能夠持續多久受到考驗。

住友生命保險指出，維新黨的加入使得高市早苗的經濟政策將更加平衡，她很難無視日本央行來阻止日本央行升息的所有邏輯。

Marlborough Investment Management稱，高市早苗要推動大規模擴張議程的能力將受到政治和經濟的限制，應該很難出現第二波“高市交易”。

不過，彭博提到，維新會的參與可能抑制過於擴張的財政前景，但同時能為AI等戰略領域的投資敞開大門。