【IPO追蹤】招股獲近2000倍認購，聚水潭上市首日漲超20%

10月21日，港股市場又迎來一家SaaS企業，電商領域的SaaS廠商聚水潭(06687.HK)成功在港交所主板掛牌上市。

上市首日，聚水潭便受到投資者熱烈追捧，截至發稿，股價漲幅達23.2%，總市值約161億港元，顯著高於微盟集團（02013.HK）、有贊（08083.HK）、邁富時（02556.HK）及明源雲（00909.HK）等SaaS概念熱門股。

近期港股IPO市場持續火爆，獲千倍以上認購的企業屢見不鮮，聚水潭正是其中之一。據公司配發結果公告，聚水潭香港公開發售部分獲得1952.95倍認購。此外，公司國際發售部分也獲得22.89倍認購。

另據Wind數據顯示，公司孖展資金總額高達3013.24億港元。

本次港股IPO，聚水潭共發行6816.62萬股，每股定價30.6港元，募集資金淨額約為19.38億港元。公司計劃將約55%的資金用於提升研發能力；約25%用於加強銷售及市場營銷；約10%用於戰略投資；剩餘約10%則作為一般營運資金。

以2024年相關收入計，聚水潭是中國最大的電商SaaS ERP提供商，市場份額達24.4%，超過第二至第五大廠商的總和；同時，公司亦是中國第二大電商SaaS提供商，佔據7.1%的市場份額。

聚水潭提供一站式的SaaS產品和服務，滿足客戶在電商平台上處理訂單、採購、倉儲、分銷管理等需求，同時其SaaS工具還為客戶提供財務會計、管理報告及分析等能力。

於2024年，聚水潭為8.84萬名不同類别的SaaS客戶提供服務，全年淨客戶收入留存率為115%。

得益於客戶的成功，聚水潭的業務也取得了快速增長。2024年，公司的總收入和年度經常性收入分别達9.1億元(單位人民幣，下同)和10.98億元，2022年至2024年的復合年增長率分别為31.9%和33.6%。2025年上半年，公司總收入由上年同期的4.21億元提升至5.24億元。

然而，由於持續大額投入，聚水潭自2022年以來僅於2024年實現約1200餘萬元的歸母淨利潤，其餘期間均處於虧損狀態，其中2025年上半年虧損額為4114.6萬元。

對於聚水潭基本面解讀及業務線分析可查閱財華社過往報道《電商SaaS ERP龍頭聚水潭燒錢換增長，估值五年翻超70倍》《一圖解碼：聚水潭「三顧」港交所 營收大增但虧損依舊》。