英國央行利率決議前瞻 - 德國商業銀行

昨日早上有報導稱，英國央行（BoE）可能會在週四的會議上下調其通脹和增長預期，並從聲明中刪除「漸進」降息的提法。考慮到近期增長指標表現不佳，政策制定者反覆強調美國關稅可能對英國產生通貨緊縮效應，這一消息並不令人感到意外。主要關注點可能在於對預期的下調幅度。最近幾個月，英國央行在上下修正預期方面相當積極，因此我們有可能在週四看到類似的情況，德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師邁克爾·菲斯特（Michael Pfister）指出。

好壞不一的數據為鴿派情緒提供支撐

「向下修正通脹和增長預期的激進舉措也將為更激動人心的變化鋪平道路。如果英國央行確實從聲明中刪除了漸進降息的提法，這將增加比之前預期更快（和更大）降息的可能性，從而削弱英鎊為數不多的支撐理由之一。但政策制定者真的準備在週四做出如此大的轉變嗎？全球各大央行在美國關稅出台後對過早做出承諾非常謹慎，更傾向於強調自公告以來世界面臨的巨大不確定性。」

「雖然並非不可能，但英國央行不太可能在這裡成為例外。另一方面，仍然有數據反對更快的降息。工資持續強勁增長，服務業通脹仍然很高。即使中國商品在歐洲更廣泛地可用，這種情況也不太可能發生太大變化。而幾個月前就已經明確，英國的增長在未來幾個月不會特別亮眼。然而，最近的數據顯示，英國受益於美國公司和消費者的提前採購，數據表現相當強勁。」

「現在，這並不一定意味著完全的轉變，導致市場對即將到來的50個基點降息的猜測。英國央行可能會下調其增長和通脹預期，同時，如同2月份一樣，可能會有七票支持25個基點的降息，另有兩票反對更大幅度的降息。儘管很難預測，考慮到英國央行的多變性，這種情景在我看來目前是最可能的。然而，風險傾向於更鴿派的英國央行，這對英鎊來說無疑是個問題。」