美國消費者的通脹預期 - 德國商業銀行

美國消費者的長期通脹預期在密歇根大學的調查中連續第二個月大幅上升，這種現象看起來越來越不可能是隨機的異常值——測量誤差。美聯儲主席傑伊-鮑威爾最近對此表示不以為然。週五，4月份第二輪調查結果公布，確認了4月份第一次調查和兩次3月份調查所顯示的內容：美國消費者的通脹預期飆升。相比之下，2021/22年後疫情時期的長期通脹預期上升微不足道，德國商業銀行外匯和商品研究主管烏爾里希-勞赫特曼指出。

美國消費者通脹預期再次飆升

"關鍵在於，通脹預期是通脹的主要原因。如果它們上升，美聯儲將無法坐視關稅引發的通脹衝擊。當通脹預期高企時——尤其是長期通脹預期高企——如果美聯儲對此無動於衷，這種衝擊將推動通脹不斷上升。美聯儲干預的越晚，後果就越痛苦。"

"例如，就在上週，美聯儲理事克里斯托弗-沃勒表示，如果美國關稅導致失業率上升（在他看來：在7月之後），美國中央銀行應該降低其基準利率。嗯，如果通脹預期同時上升，這可就不那麼簡單了。沃勒和他的同事們將不得不考慮，是現在接受高失業率更好，還是冒著未來更糟糕後果的風險。"

"基於市場的長期通脹預期並沒有顯示出相應的影響。相反，當關稅混亂開始時，它們略微下降。與密歇根大學調查的消費者不同，市場顯然認為美聯儲將繼續控制通脹。不是每個月，但從長遠來看。考慮到最近總統對美聯儲的攻擊，我對此並不太確定。至少，我認為消費者的看法並不不合理。"