加拿大央行：利率料先維持不變，隨後走高 – 道明證券

道明證券（TD Securities）預計，儘管總體CPI接近其目標區間上限，加拿大央行將在2026年將隔夜利率維持在2.25%。該行預計，隨著過剩供給逐步被吸收、與原油相關的通脹衝擊得到評估，央行將在2027年通過兩次25個基點的加息將利率回歸中性水平2.75%，這將影響加元和利率市場的預期。

2027年正常化前政策保持穩定

"加拿大央行將於周三進入媒體靜默期，隨後迎來9月2日的政策決定，屆時道明證券和市場都預計央行將把利率維持在2.25%不變。"

"我們預計加拿大央行將在2026年繼續按兵不動，將利率維持在2.25%，然後在明年回歸中性水平（2.75%），並在2027年1月和3月各加息25個基點。"

"在美伊衝突推動油價升破每桶100美元後，油價已在很大程度上恢復正常，但這仍對通脹前景帶來了顯著衝擊，因為總體CPI仍處於其1-3%目標區間的上端附近。"

"我們預計，加拿大央行將保持耐心，等待地緣政治前景以及其對國內CPI溢出效應的更多明朗化，因為穩固的通脹預期、較窄的通脹擴散範圍以及溫和的核心通脹動能，使央行完全有條件在過剩供給逐步被吸收之際，忽略更強的總體CPI。"

"該次會議紀要將於9月16日公布，但此後近期沒有其他公開活動。"

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