WTI原油走勢：美國對伊「經濟戰」一觸即發！兩因素預示油價漲勢仍未完結

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美國對伊「經濟戰」一觸即發！關注貝森特新聞發佈會

週一（8月24日）WTI原油時段跌1.67%至低位84.8美元，暫時受制於上方88.0美元。國際油價的下跌或應歸咎於投資者短期獲利了結所致。據報導，美國財政部長貝森特將於臺灣時間週二（8月25日）淩晨兩點舉行新聞發佈會，屆時有望透漏更多有關對伊「經濟戰」的細節。

值得一提的是，WTI原油於過去兩周均錄得上漲，累計上漲超13%，油價整體升勢保持良好，WTI原油企穩82.5美元上方仍應以多頭行情看待。

美國財政部長貝森特於上週末表示，美伊戰事正進入「終局」，揚言要切斷伊朗政權「每一條經濟命脈」，直至德黑蘭「孤立無援」。他此前在英國《金融時報》刊文稱，美國正對伊朗發起「有史以來規模最大的金融攻勢」，同時威脅任何向伊朗政權提供金融支持的國家都將面臨同等孤立。

而伊朗伊斯蘭革命衛隊發言人穆赫比則表示，伊朗針對美國各種敵對行動均已制定應對方案，包括應對經濟施壓。伊朗武裝部隊總參謀長阿蔔杜拉希表示，若美國再次威脅伊朗，德黑蘭的反應將是全面而果斷，並作出毀滅性的反擊。

另外，伊朗最高國家安全委員會秘書雷紮伊(Mohsen Rezaei)警告周邊國家不要參與美國對伊朗發動的「經濟戰」，否則將被伊朗視為敵人。伊朗頭號貿易與金融夥伴阿聯酋已於本月19日宣佈暫停與伊朗所有貿易、商業往來及金融交易。

儘管美國對伊朗從軍事打擊轉入「經濟戰」，但若美國通過經濟孤立伊朗的政策奏效，預計將加速推動伊朗從被動防禦，逐步轉向主動威懾、前置應對。不排除伊朗屆時將通過加劇中東局勢外溢效應的方式逼迫美方及相關國家停止經濟打壓、回歸諒解備忘錄框架。屆時全球石油供應短缺加劇料將為油價提供進一步上行動力。

美元下行風險尚未解除，金融屬性支撐油價走強

筆者提醒，在美國債務危機再度發酵之際，油價走高將推升通脹，進而稀釋美國債務，投資者尋求更高期限溢價而推升美債殖利率。

但與此同時，美國債務總額突破40萬億美元，美國財政部承諾加大長期債券回購力度，這亦引發市場對全球主要債券殖利率聯動上漲的擔憂。進而削弱市場對美元的信心。根據彭博的一項指標，相較於對沖美元未來一個月上漲風險，對沖美元下跌風險所需支付的溢價已升至2月以來最高水準。

根據以往經驗來看，在美債問題發酵之際，聯准會、財政部將採取聯合舉措以應對相關風險。這或意味市場當前仍高估聯准會下半年加息預期，而隨著債務危機或演變為貨幣危機及聯准會加息預期的調整，預計美元整體走勢偏向下行，這或為以美元計價的WTI原油提供支撐。

全球最大對沖基金橋水(Bridgewater)創辦人達裏奧表示，投資者應考慮減持債券，並將最多15%的資金配置於黃金，以對沖美國債務危機的風險。他警告，美國債務危機可能在三年內爆發，投資者宜分散投資於資產和財政狀況良好的國家。達裏奧主張美國透過組合拳來縮小預算赤字，包括削減開支、提高稅收收入和降低利率，並預計黃金和比特幣等非政府發行的資產將相對表現良好。

綜上所示，筆者認為供應短缺及其金融屬性有望支撐油價延續升勢，投資者可重點關注週三（8月26日）公佈的美國7月PCE物價指數及週五（8月28日）聯准會主席沃什在傑克遜全球央行年會上的講話，料將對油價走勢構成影響。

WTI原油技術分析：82.5美元上方漲勢有望延續，關注8月底時間窗口

WTI原油日線圖：

圖片來源於：tradingview

日線圖顯示，WTI原油目前維持與江恩2/1線（82.5美元附近），暗示整體仍處於上漲行情之中，若WTI原油後市進一步突破88.0美元，整體走勢有望加速上行，上方關注93.5美元甚至100美元關口。另外，WTI原油下一個關鍵時間窗口位於8月28日前後，警惕短期波動性加劇可能。