印尼盾：以穩定為重點的印尼央行立場 – UOB

荷蘭國際集團（ING）經濟學家 Enrico Tanuwidjaja 指出，印尼銀行（BI）在 8 月將 BI 利率維持在 5.75%，優先考慮印尼盾和宏觀金融穩定，而非增長。Tanuwidjaja 強調，BI 重點關注外部風險管理，運用流動性和宏觀審慎工具支持國內狀況，並在全球不確定性和資本流動波動持續之際維持偏緊的貨幣政策立場。

BI 優先考慮印尼盾和穩定

"在她首次主持會議時，代理行長 Damayanti 表示，在全球金融市場波動加劇的背景下，維護印尼盾穩定是關鍵重點，同時將 2026-2027 年通脹保持在 BI 2.5% ±1% 的目標區間內。整體政策組合旨在支持可持續經濟增長。"

"今天的決定已被市場廣泛預期，且在會前接受調查的經濟學家中一致預期，重要的是，BI 的溝通表明，央行仍主要關注 IDR 穩定和外部風險管理，而非短期增長支持。政策聲明反復提及全球不確定性上升，以及與中東地緣政治緊張局勢相關的持續波動。"

"在我們看來，今天的決定強化了這樣一個信息：在全球風險情緒改善之前，BI 已準備好維持相對偏緊的貨幣環境，從而抑制資本流動波動並穩定印尼盾。"

"鑒於外部不確定性和波動性仍在上升，以及能源價格走高帶來的顯著風險，我們目前仍堅持認為，這只是一次暫停加息，而不是當前加息週期的結束。不過，考慮到印尼盾近期數週相對穩定，我們將預測下調為僅在 4Q26 再加息兩次，每次 25 個基點，以錨定印尼盾穩定和通脹預期。這將使政策利率在 2026 年底達到 6.25% 的終端水平。"

"8 月的 MPC 決議表明，BI 仍堅定聚焦於捍衛宏觀金融穩定。當前的政策傾向仍偏謹慎，在當前全球環境下，匯率穩定繼續優先於增長支持。"

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