WTI原油走勢：美伊60天談判窗口關閉、油價關鍵突破，後市如何研判？

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60天談判窗口關閉，美國戰略石油庫存創逾40年最低

週一（8月17日）WTI原油大漲逾3%至日內高位85美元，刷新自7月31日以來逾兩周新高。更重要的是，WTI原油一舉突破江恩2/1線水準、同時AO指標顯示上漲動力顯著增強，暗示中期方向轉折向上。WTI原油當前突破是否有效，後市如何研判？

週一（8月17日）美伊兩國於6月17日達成的60天談判窗口期正式屆滿，儘管美伊諒解備忘錄早已「名存實亡」，但川普週一（8月17日）仍強調美方不尋求延長與伊朗簽署的諒解備忘錄，並重申美方控制著荷莫茲海峽。

上周美國財政部長貝森特警告稱，會在接下來一周宣佈向伊朗實施「極限」的經濟孤立措施，配合在荷莫茲海峽的封鎖，「阻止任何物資運入或運出伊朗港口」。 

與之相對的是，伊朗外交態度似乎發生根本性轉變。路透社17日引述伊朗高級官員報導，由於美伊談判陷入僵局，為美國全面履行伊美諒解備忘錄設定了數周的最後期限，並決定將其政策從防禦轉向「全面進攻性」。

具體而言，伊朗方面表示，若美國未來數周內未能全面落實臨時和平協議，德黑蘭將發動一次「及時且精準」的軍事打擊，以打破美國對伊朗實施的海上封鎖。

筆者提醒，原油市場焦點在於全球石油供應端的變化。數據顯示，上周美國戰略石油儲備原油庫存減少約530萬桶，減至2.934億桶，創1982年12月以來最低。一旦美伊雙方衝突升級令伊朗石油出口進一步下降或佔據全球五分之一的石油貿易的荷莫茲海峽解封延後，預計將為油價提供進一步上行動力。

川普支持率創新低，美國長債殖利率攀升釋放警示信號

毫無疑問，油價隔夜在關鍵窗口期的突破不容忽視，投資者正押注石油供應端進一步惡化。不過，當前限制中東局勢影響外溢的因素同樣不容忽視。簡單而言，伊朗外交態度的關鍵轉變似乎表明美伊僵局已近尾聲，而無論最終獲得更大利益，荷莫茲海峽恢復通航或是確定性條件。

週一（8月17日）路透社和益普索集團的一項最新民調顯示，川普的支持率從本月初的35%跌至33%，創下兩個總統任期以來的最低水準，這是他第二個總統任期以來的最低水準，也追平了他於2017年2月，也就是第一個總統任期時創下的支持率最低紀錄。另外，近八成的美國民眾擔心美國和伊朗之間的戰事會持續很長時間。

另外，儘管上周CPI、PPI數據令聯准會9月加息預期降溫，但美國通脹於過去五年均持續高於聯准會目標，而當前國際油價維持高位亦令通脹粘性增加，這令聯准會年內收緊貨幣政策的可能性仍存。

此外，美國國債規模激增、長期國債供應大增及AI融資潮持續等因素推動，30年期美債殖利率週一（8月17日）進一步攀升至5.31%，為2007年來最高水準，進一步逼近全球金融危機初期創下的5.44%高點。全球流動性收緊的趨勢日益明顯，美元、美股齊齊下跌。

可以預見的是，一旦中東局勢升級，通脹上升將推動美債殖利率進一步走高，投資者需警惕債券市場風險最終將向美股市場擴散，並對美股科技股構成衝擊。而最終金融市場的系統性風險亦將逐步反映在石油需求端上。

綜上所述，筆者認為WTI原油當前正處於中期走勢的關鍵階段，短期向上突破跡象明顯，一旦確認有效突破，短期不排除進一步反彈挑戰100關口附近阻力。但就中期而言，油價整體趨勢偏向下行，因此不能忽視後續油價沖高回落風險。

WTI原油技術分析：短期現突破信號，中期或仍需警惕沖高回落可能

WTI原油日線圖：

圖片來源於：tradingview

日線圖顯示，WTI原油突破自3月9日高位119.5美元以來的江恩2/1線，暗示市場看漲意願增強，短期若WTI原油企穩84.0美元不排除進一步反彈挑戰93.0美元甚至100美元關口。但就中期而言，筆者曾提及85.0-88.0美元區域阻力重重，若最終無法有效突破，需警惕油價重返中期跌勢，後市或下行考驗前期低位67.0美元。