捷克克朗：偏鷹派的捷克國家銀行支持克朗抵禦美元壓力 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）EMEA外匯策略師Frantisek Taborsky表示，捷克國家銀行（CNB）6月會議紀要確認其為該地區最鷹派的央行，此前其將利率上調25個基點至3.75%。鑑於核心通脹風險持續，市場預計將再次加息。儘管近期歐元/捷克克朗因美元走強和風險偏好下降而上漲，Taborsky預計CNB的政策立場和美元走軟將推動歐元/捷克克朗回落至24.150以下。

CNB立場支撐捷克克朗，儘管歐元/捷克克朗上漲

"捷克國家銀行昨日公布了6月會議紀要，當時其將利率上調25個基點至3.75%，成為首個對美伊衝突作出反應的中東歐（CEE）央行。然而，會議紀要顯示，董事會的主要關注點更多集中在國內經濟，而非全球背景。"

"儘管主要信息是此次加息並不標誌著新一輪緊縮週期的開始，但討論呈現出更為細緻的情況。Karina Kubelkova投票支持維持利率不變，傾向於等待更長時間，考慮到美伊衝突結束及相關的通縮壓力。相比之下，一些董事會成員表示，如果國內通脹壓力持續，可能需要進一步加息。"

"總體來看，會議紀要確認CNB仍是該地區最鷹派的央行。我們的基線預測是今年餘下時間維持利率不變，但再次加息的門檻相對較低。"

"在8月會議之前，還將公布三次通脹數據，如果核心通脹再次超過3.0%，可能為CNB提供再次加息的理由。市場已計入一次加息，我們預計這一情況將持續，短端利率存在上行風險。"

"儘管如此，鷹派的CNB應能支撐捷克克朗，而我們預期的美元轉向和歐洲央行（ECB）較為溫和的立場將從全球層面提供支持，使歐元/捷克克朗回落至24.150以下。"

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